Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[14.11.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

Внешний долг РФ: В преддверии публикации ключевых данных по инфляции в США участники рынка проявляют осторожность и воздерживаются от покупок.
Рублевый долговой рынок: На рублевом рынке продолжаются неактивные продажи на фоне сохраняющегося дефицита ликвидности. Предложение переместилось в сектор «телекомов», не затронутых снижением котировок в предыдущие недели. Важным для динамики рынка станут сегодняшние данные по инфляции США и итоги завтрашних размещений ОФЗ.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Спред российских еврооблигаций вчера сузился до 108 б.п. со 112 б.п. на фоне вялой динамики торгов в понедельник. В преддверии публикации ключевых данных по инфляции в США участники рынка проявляют осторожность и воздерживаются от покупок. В целом закрытие рынка произошло в отрицательной плоскости. Сегодня выйдет первая важная порция макроэкономических данных, включая индекс цен производителей в США. А индекс цен потребителей будет опубликован в четверг.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

В понедельник неактивные продажи рублевого долга продолжились на фоне сохраняющегося дефицита рублевой ликвидности. Значительные покупки валюты Банком России в пятницу привели лишь к небольшому снижению ставок по 1-дневным рублевым кредитам. Тем не менее, спрос на короткие деньги остается достаточно высок, ставки overnight по-прежнему превышают 5% годовых.

Вчера значительный объем сделок был сосредоточен в облигациях телекоммуникационных компаний, которые практически не были затронуты продажами в предыдущие дни. Около 15% биржевого оборота, составившего 1,5 млрд руб, пришлось на 4-ый выпуск Уралсвязьинформа. Продолжаются активные продажи в облигациях ЮТК. Из бумаг других секторов сильное давление продолжается на котировки облигаций Дикси, которые вчера преодолели вниз уровень 96% от номинала, закрывшись на уровне 95,82% от номинала.

Сегодня пройдут первые из запланированных размещений на этой неделе. Инвесторам будет предложен новый выпуск облигаций Иркутской области (на 1,2 млрд руб) и бумаги Сахарной компании (на 2 млрд руб). Тем не менее, серьезное воздействие на конъюнктуру рынка могут оказать результаты завтрашних аукционов по ОФЗ, а также сегодняшние данные по инфляции в США.