Инфляционные опасения и ожидания дальнейшего повышения ставок способствуют понижательным тенденциям на мировом долговом рынке. Данные по торговому балансу США оказались чуть лучше ожиданий, но индекс импортных цен более, чем на процент, превысил ожидания, оказавшись существенно выше предыдущих уровней. Экономические показатели свидетельствовали о росте инфляционного давления в экономике после ураганов.

Ведущие фондовые индексы вчера закрылись со значительным снижением. Доходности облигаций США, Европы и развивающихся рынков неуклонно растут под влиянием опасений высокой инфляции, которая съедает прибыль от инвестиций. Даже повышение рейтинга Бразилии не смогло оказать поддержку долговому рынку страны. Котировки российских еврооблигаций снижаются более высокими темпами, чем казначейские облигации США, что способствует расширению спредов. Вчера спред Rus-30 к 10-летним КО США расширился почти на 8 б.п., до 132.7 б.п., а цены снизились до уровней, наблюдавшихся летом, еще до начала ралли.

Сегодня рынок будет ожидать данных по инфляции в США, выступлений членов ФРС Олсона и Пула. Если индекс потребительских цен значительно превысит ожидания, а комментарии членов ФРС подтвердят опасения повышения ставок, доходности могут значительно вырасти.Рынок российских еврооблигаций будет реагировать на снижение котировок в мире.

РУНОК РУБЛЕВЫХ И КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Так и не дождавшись повышения суверенного рейтинга и под давлением негативного настроя на смежных рынках, инвесторы рублевых облигаций вчера начали активно закрывать длинные позиции, фиксируя прибыль. Суммарный биржевой оборот в секторе негосударственных заимствований превысил 3,3 млрд руб, в том числе на корпоративный сектор пришлось сделок на сумму 1,2 млрд руб, а свыше 2,1 млрд руб прошло по субфедеральным облигациям.

Наиболее сильное давление на котировки наблюдалось в первой половине дня среди облигаций 1-го эшелона, которые снизились в ценена 1,0-1,5%. Однако ближе к закрытию рынка цены скорректировались вверх, частично нивелировав предыдущее падение. В результате по итогам дня снижение средневзвешенных цен составляло по «голубым фишкам» 0,5-0,8%. Среди бумаг 2-3-го эшелонов падение котировок не превышало 0,3-0,5%.

Сегодня вероятна незначительная техническая коррекция вверх как в связи с закрытием коротких позиций, так и в связи с резким снижением ценовых уровней накануне, что может быть воспринято отдельными инвесторами как повод для покупки. В то же время, рынок будет ждать ключевых данных по американской экономике, которые определят дальнейшую динамику внешнедолговых рынков, являющуюся важным индикатором для рынка рублевых облигаций.

комментарий