Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков


[14.09.2009]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Обзор ситуации на денежном рынке

Позитивная ситуация на зарубежных денежных рынках сохраняется, основные индикаторы при этом стабильны на наиболее низких после начала кризиса уровнях. При этом ставки NDF снизились с 11,04% до 10,25%, а корзина в пятницу тестировала возможность снижения ниже уровня 37,0 руб.

Вместе с тем, нефть снизилась в пятницу, при этом рубль за последнюю неделю вырос наиболее сильно за последние 2 месяца, что создает предпосылки для некоторого ослабления в начале недели.

На рублевом МБК также наблюдалось некоторое улучшение условий: 3-х месячные ставки снизились еще на 3 б.п. до 10,97%, тенденция к понижению ставок сохраняется.

Отметим, что одно из наиболее ожидаемых событий рынком – снижение основных ставок Банка России «в ближайшее время» на прошлой неделе не состоялось. Тем не менее, это может быть связано с нежеланием регулятора казаться легко предсказуемым для рынка. Ставки на рублевом денежном рынке отражают ожидания понижения ставок ЦБ РФ, и мы полагаем, что оно с повестки дня не снимается.

КРЕДИТНЫЙ КОММЕНТАРИЙ

Банкам понижают рейтинги

Новость: В пятницу стало известно, что ряду крупных российских банков рейтинговое агентство S&P снизило уровень кредитного рейтинга. Снижению подверглись рейтинги банков «Возрождение» (до В+), Альфа-Банка (до В+), Промсвязьбанка (до В). Прогнозы по уровню рейтинга – стабильные.

Кроме того, S&P подтвердил рейтинг банка УБРР на уровне В-. Теперь банк исключен из списка банков, находящихся в процессе пересмотра рейтинга с возможностью понижения. Тем не менее, прогноз рейтинга – «Негативный».

Комментарий: Мы полагаем, что в целом снижение кредитного качества российских банков – в цене их облигаций, поскольку тема ухудшения в их кредитных портфелях, рост просроченной задолженности и проч. уже давно не нова. В этой связи решение этого агентства – либо запоздалое, либо отражает их возросшие опасения второй волны кризиса.

Отметим, что из группы банков, которым понизили рейтинг в пятницу, облигации ни одного из банков не изменят свой статус в ломбардном списке Банка России.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: