ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• В отсутствие нового негатива аппетит к рискам все выше

• Спред Russia 30 – UST10 – 132 бп, ждем дальнейшего сужения

• В ликвидных корпоративных бумагах покупатели все активнее

• Отсутствие плохих новостей – плохая новость для UST

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Перегруженные портфели российских инвесторов мешают росту

• Еще одна причина покупать: внешний рынок опережает внутренний

• Рекомендации во втором эшелоне

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Вчерашние ставки денежного рынка оказались весьма комфортными 4.0-4.5%

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Seimar Alliance увеличил долю в Альянс Банке до 74.7%

• Копейка планирует провести IPO в 2009 г.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать короткие перепроданные банковские инструменты с доходностью выше 10.50%: Tatfondbank 10, Locko Bank 10, Center Invest 09, TransCapitalBank 10

• Покупать выпуск ОГК-5: компания станет первой энергетической компанией подконтрольной нерезидентам после покупки итальянским гигантом Enel (A1). Потенциал сужения спреда к ОФЗ – не менее 50 бп

• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-2, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• На биржевые торги выходят облигации Синергия-2, Северсталь-авто-2

• Публикация индекса CPI в Еврозоне за август

• Будут опубликованы данные по промышленному производству и загрузке мощностей в США за август