Корпоративные и муниципальные облигации

На рынке рублевых облигаций все еще преобладают продавцы. Общая конъюнктура рынка и повышенные ставки МБК в преддверии налоговых выплат не располагают к покупкам. Последние происходят в основном в секторе «длинных» ликвидных бумагах, однако такая тенденция скорее всего имеет временный характер, т.к. ярко выраженных фундаментальных предпосылок к этому пока нет.

Доходности российских евробондов в четверг продолжили начатое в начале недели падение, что привело к небольшому сужению спредов с US Treasuries до 134 б.п. Это происходит на фоне продолжающегося снижения котировок американских казначейских облигаций. Основной причиной которого является постепенное завершение процесса «бегства в качество» и соответственно увеличение спроса инвесторов к более рискованным активам, т.к. инвесторы находятся в ожидании снижения ставок ФРС. Из-за ухудшения ситуации на денежном рынке, выраженное в увеличении ставок МБК активных покупок на внутреннем долговом рынке ожидать не стоит.

Государственные облигации

На рынке рублевых гособлигаций во вторник господствовала тенденция к снижению цен большинства выпусков ОФЗ в преддверии крупных аукционов. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД во вторник составила 6,55% годовых. Активность торгов на рынке 11 сентября была низкой - суммарный объем торгов ОФЗ составил всего 469,831 млн. рублей против 442,213 млн. рублей днем ранее. Лидером по объему торгов во вторник стали ОФЗ серии 46014, с которыми было заключено сделок на сумму 356,01 млн. рублей (75% от дневного объема), при этом средневзвешенная цена данных облигаций снизилась на 19 базисных пунктов - до 107,47% от номинала, что соответствует доходности 6,5% годовых. Средневзвешенная цена ОФЗ 46020 снизилась на 27 базисных пунктов - до 99,86% от номинала, что соответствует доходности 7,03% годовых (объем торгов -45,44 млн. рублей), ОФЗ 46018 потеряли 40 базисных пунктов, снизившись до 108% от номинала (доходность - 6,81% годовых, объем торгов - 37,818 млн. рублей), а средневзвешенная цена ОФЗ 25058 снизилась на 4 базисных пункта - до 100,29% от номинала (доходность - 5,96% годовых, объем торгов - 11,587 млн. рублей). На вторичном рынке облигаций Банка России 11 сентября прошли 12 сделок с ОБР серии 04002- 7 на общую сумму 305 тыс. рублей (средневзвешенная доходность составила 5,15% годовых).В среду, 12 сентября, министерство финансов РФ проведет аукционы по доразмещению ОФЗ-АД 46018 на 17 млрд. рублей и ОФЗ-АД 46020 на 22 млрд. рублей.