ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Еще один оптимистичный день

• Аукцион UST10 прошел успешно

• ВТБ разместил евробонды во франках

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Минфин готов предложить рынку RUB530 млрд. за 2.5 месяца

• Вчера корпоративные бумаги росли, ОФЗ дешевели

• Москва сокращает планы по заимствованиям, хочет выпустить евробонд

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки МБК на уровнях понедельника, бивалютная корзина стабильна

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Лукойл (Baa2/BBB-/BBB-) может потратиться на активы в Европе; вероятна просадка бумаг в случае новых заимствований

• Рейтинг Пробизнесбанка от Fitch подтвержден на уровне «B-/стабильный», выведен из списка RW «развивающийся»

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евраз ХФ-1 к другим выпускам металлургов, в частности Северстали, по-прежнему слишком высоки

• В крепком третьем эшелоне по соотношению «риск/доходность» лучше всего смотрятся ЛенCпецСМУ-1 и БО-2, Соллерс БО-2

• В банковском секторе нам нравятся длинные выпуски ВТБ БО-1,2,5; РСХБ-9, 11; АИЖК-10, Росбанк БО-2; короткий Ренкап КБ-2

• Спреды выпусков МКБ-8 и СКБ БО-4 имеют перспективы сокращения на 100 бп к бумагам сравнимой дюрации

• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19, 20

• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению к нефтяным компаниям

• Среди квазисуверенных банков привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12, Мoscow bank 15N, RuAgroBank 18

• Alfa Bank 13 недооценен к PromSvBk 13. Бумаги Альфа-Банка должны торговаться с дисконтом 0-50 бп, интересен также субординированный PromSvBk 15 и PromSvBk 16

• Спред Russian Standard 11 в 300 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп

СЕГОДНЯ

• Статистика Еврозоны: инфляция, промпроизводство

• США: розничные продажи, протокол заседания FOMC

• Размещения: ОФЗ 25072..25074, АИЖК 2010

• Погашения: ОФЗ 46003, Санкт-Петербург 26005