Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[14.07.2005] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок

В среду темпы снижения курса доллара на торгах на ММВБ резко снизились на фоне его стабилизации и некоторого укрепления на международных рынках. Суммарный оборот снизился и составил около 1,415 млрд. долларов, из которых около 54% пришлось на сделки с расчетами "завтра". Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России выросли и составили около 278 млрд. рублей, а сальдо операций Банка России с коммерческими банками составило +27 млрд. рублей. Улучшение ситуации с рублевой ликвидностью привело к дальнейшему снижению спроса на рубли, в результате чего ставки "overnight" на рынке МБК дня снизились и не превышали 1,25% и 2,0% годовых для крупных и средних банков соответственно.

Долговой рынок

Активность на рынке ОФЗ в среду вновь несколько выросла на фоне повышения цен большей части торгуемых выпусков в пределах 0,03-0,15 п.п. Суммарный биржевой оборот по ОФЗ-ОБР составил около 568,264 млн. рублей. При этом около 41% пришлось на два долгосрочных выпуска ОФЗ-АД 46017 и 46018 с погашением в 2016 и 2021 гг., цены которых вросли на 0,08 - 0,11 п.п. Доходность самого долгосрочного выпуска снизилась на 2 б.п. до 8,68% годовых.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 448,5 млн. руб. (в РПС - около 2,23 млрд. рублей) при повышении цен большей части выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 18,6%, а наибольшие обороты среди них были зафиксированы по облигациям: Москва-39 (35,46 млн. руб., -0,03 п.п.), Тверск.область (10 млн. руб., -0,06 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты наблюдались по облигациям Москва-40 (168,54 млн. руб., +0,05 п.п.), Нижегородск. Область-21 (30,66 млн. руб., +0,1 п.п.), Москва-29 (24 млн., +0,13 п.п.).

На рынке корпоративных облигаций оборот незначительно вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 649,1 млн. руб. (в РПС около 1,69лрд. руб.) на фоне повышения цен большей части выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 28% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации НКНХ (400,3 млн. руб., -1,26 п.п.), ГТ ТЭЦ-3 (34,35 млн. руб., -0,01 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям ЦТК-4 (205,2 млн. руб., +0,33 п.п.), Ост-2 (27,56 млн., +0,38 п.п.), Пятерочка (18,94 млн. рублей, +0,94 п.п.).

Выводы и рекомендации

В среду на рынке муниципальных и корпоративных облигаций продолжился рост цен на фоне стабилизации курса рубля и повышения рублевой ликвидности (ставки "overnight" снизились до 1-2% годовых). Основной интерес инвесторов, как и в предыдущий день, был сосредоточен в бумагах Москвы, на рынке корпоративных облигаций - в бумагах второго и третьего эшелонов. Сегодня возможно некоторое снижение курса рубля в результате начавшегося вчера вечером укрепления на международном рынке Forex американской валюты после выхода оптимистичных данных по внешнеторговому дефициту США в мае (дефицит снизился до $55,3 млрд., эксперты не ожидали изменений с $57 млрд. В апреле). Поэтому не исключено, что произойдет консолидация цен большей части рублевых облигаций на достигнутых уровнях. При этом на вторичном рынке, по нашим оценкам, наиболее привлекательными в настоящее время остаются облигации: Воронежской (2 вып.), Волгоградской (1), Новосибирской (2 выпуск) областей. Среди корпоративных бумаг - облигации ФСК-1, Салаватстекло-1, УРСИ 7 и 8, СибирьТелеком 4 и 5, Мегафон-3, ЦТК-4, Пятерочка Ф-1.