Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Несмотря на вышедшую статистику, КО США к вечеру скорректировались вверх по цене. В ближайшие два дня инвесторы ожидают статистику по инфляции в США, которая будет важна для определения динамики ставки ФРС.

Внутренний долг РФ Обвала не случилось, и к вечеру появились покупатели. Инвесторы сочли падение котировок хорошим поводом для пополнения длинных позиций. В ближайшие два дня объем размещений корпоративных бумаг превысит 16 млрд руб. Для динамики вторичного рынка будут важны движения КО США, пары доллар-евро.

Внешний долг РФ

Вчерашний день на американском долговом рынке разделился условно на 2 части. Доходности демонстрировали рост до и сразу после выхода неплохой статистики для экономики США. Следует отметить рост розничных продаж на 1,4% против прогнозных 0,6% и индекс импортных цен, показавший увеличение на 0,9% против ожидавшихся 0,3%. В результате 10-летние КО США достигали в течение дня 5,32% годовых. Однако впоследствии началась коррекция цен вверх, поскольку самый высокий уровень доходностей за последние 5 лет привлек новых инвесторов. В результате по итогам дня американский долг закрылся выше уровней предыдущего дня, доходности составили 5,20% и 5,28% годовых для 10-летнего и 30-летнего выпусков.

Россия-30 в начале дня открылась серьезным снижением котировок, отыгрывая бурное движение американского долгового рынка в последние дни, однако потом начала расти, не успев тем не менее перекрыть уровень предыдущего дня. Закрытие произошло на уровне 108,85% от номинала, что вернуло спред на уровень выше 100 б.п. Сегодня выйдет первая порция ценовой статистики – индекс цен производителей. Согласно прогнозам, ожидается некоторое снижение самого показателя (до 0,6% против 0,7% в апреле), тогда как ядро индекса, в соответствии с прогнозами, возрастет до 0,2% (против 0,0% месяцем ранее).

Рынок рублевых облигаций

Внимание инвесторов вчера было отвлечено на рынок гособлигаций. Учитывая высокую волатильность внешних рынков, сектор корпоративного долга был низкоактивным, облигации 1-го эшелона практически не торговались. В первой половине дня на вторичных торгах преобладали продажи, что явилось реакцией российских участников на события международных рынков в понедельник-вторник. Однако после аукционов ОФЗ и на фоне начала ценовой коррекции вверх американского долга, опасения инвесторов снизились. Часть участников решила воспользоваться низкими уровнями цен для пополнения длинных позиций. Этому способствовал также рост фондовых индексов и нефтяных котировок.

Ближайшие два дня вторичные торги останутся малоактивнми в связи с большим объемом размещения в корпоративном секторе. Сегодня состоятся аукционы 5 выпусков на общую сумму 8,3 млрд руб, завтра – инвесторам будут предложены еще 3 выпуска на 8 млрд руб. Тем не менее, после вчерашнего дня оптимизм вернулся на рынок, что поддержит котировки на сегодняшних торгах.