Котировки российских еврооблигаций снизились еще на 0,5-0,7% вслед за ростом доходностей на рынке КО США. В частности, несмотря на благоприятные макроэкономические данные, доходность 10-летнего выпуска преодолела отметку в 4% годовых. По всей видимости, инвесторы не готовы держать длинные позиции в условиях «перекупленности» американского долгового рынка, а также в ожидании очередного повышения ставки ФРС 30 июня.

В то же время меньший по сравнению с ожиданиями дефицит бюджета и торгового баланса США, а также снижение темпов импортируемой инфляции (-1,3% в мае против ожиданий –0,4%) вызвало резкий рост курса доллара против евро на мировом валютном рынке. Укрепление доллара, скорее всего, воспрепятствует продолжению продаж КО США сегодня. Во второй половине дня важными для динамики КО США и российских еврооблигаций будут данные по индексу цен производителей
в мае.


Рынок рублевых корпоративных облигаций

В начале пятницы в секторе негосударственного долга сохранялись покупки. Однако ближе к закрытию рынка инвесторы предпочли зафиксировать прибыль, ориентируясь на усиление ценового падения в секторе суверенного долга, а также опасаясь, что новая порция макроэкономических данных США приведет к усилению обесценения евро, что отразится на курсе рубля в начале текущей неделе. Как следствие, рынок закрылся практически на уровне четверга.

Сегодня, как и в последующие дни, активность торгов будет на невысоком уровне, продолжится плавное снижение котировок в 1-2-ом эшелонах, начавшееся в пятницу. Инвесторы по-прежнему в наибольшей степени будут реагировать на динамику внешне долговых рынков.

Подписанное соглашение о передаче контрольного пакета акций Нортгаза Уренгойгазпрому делает выпуск облигаций Нортгаза крайне привлекательным для покупок. В настоящее время его доходность к погашению в ноябре 2005 г составляет свыше 13,5% годовых (спред к Газпрому-2 порядка 800 б.п.).

комментарий