Денежный рынок

Первый рабочий день текущей недели не внес серьезных изменений в состояние российского денежного рынка. Стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов находилась в пределах 7,00-9,00% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 8,13% годовых, против 8,24% годовых в пятницу минувшей недели. Аукционы прямого РЕПО с Банком России проходят в спокойной обстановке. На вчерашнем утреннем аукционе Центробанк установил лимит предоставления средств 20,0 млрд.руб. Совокупный объем поданных заявок со стороны коммерческих банков составил 17,4 млрд.руб. Таким образом Банк России удовлетворил весь спрос, предоставив кредитным организациям средства под средневзвешенную ставку 11,16% годовых. На дневном аукционе при спросе 0,2 млрд.руб., объем заключенных сделок составил немногим более 0,1 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 11,51% годовых. На торгах по фиксированной ставке 12,00% годовых Банк России предоставил 2,2 млрд.руб. на срок один день и одна неделя.

Вчера также состоялся единственный на этой неделе аукцион беззалогового кредитования, проводимый Банком России. К размещению было предложено 15,0 млрд.руб. на пятинедельный срок. Коммерческие банки проявили невысокую активность, в результате чего спрос на средства Центробанка составил 8,7 млрд.руб. Таким образом, Банк Росси удовлетворил весь спрос. При минимальной ставке 15,50% годовых средневзвешенная ставка составила 16,28% годовых. Участие в торгах приняли 19 кредитных организаций.

Сегодня на внутреннем денежном рынке Минфин проведет аукцион по размещению средств Федерального бюджета на депозитных счетах коммерческих банков. Объем предоставляемых средств установлен на отметке 50,0 млрд.руб. Средства будут предложены на трехмесячный депозит при минимальной ставке 15,00% годовых. Учитывая, что на предыдущем аукционе участие приняли лишь три кредитных организаций, мы не ожидаем высокого спроса и на сегодняшних торгах. Тем временем, уровень рублевой ликвидности по итогам вчерашнего дня продемонстрировал рост. Суммарные остатки на счетах Центробанка выросли на 19,98% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 635,5 млрд.руб. Текущие показатели и поведение участников рынка позволяют говорить о том, что завтрашние налоговые платежи пройдут в спокойной обстановке.

Валютный рынок

Начало недели ознаменовалось падением торговых позиций курса американской валюты по отношению к основным мировым валютам. Активность торгов находилась на низком уровне, поскольку большинство финансовых центров мира не работали в понедельник по случаю празднования Пасхи. В отсутствии макроэкономической статистики, основное внимание рынка направлено на корпоративных блок новостей. Рынок следит за тем, как разворачивается ситуация вокруг возможного банкротства американского автоконцерна General Motors, а также ждет публикации квартальных финансовых результатов банков США, таких как Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Citigroup.

На сырьевом рынке в течение дня наблюдалось коррекционное движение. Нефть опустилась ниже $50 за баррель, после того как Международное энергетическое агентство (IEA) дало в пятницу прогноз по дальнейшему снижению мирового спроса и в преддверии информации об очередном росте запасов США. На этой неделе после возобновления торгов, которые были остановлены в честь пасхальных праздников, рынок будет искать подтверждения мрачным прогнозам IEA. По состоянию на ранние азиатские торги майские фьючерсы на американскую легкую нефть подешевели на 0,76 до 49,29. Нефть марки Brent опустилась на 0,50 до 51,64 долл. за баррель.

Рынок облигаций

Торги на рынке корпоративных бумаг повторяют динамику торгов наблюдаемых в предыдущие дни, можно лишь отметить незначительный рост активности в бумагах первого эшелона - в секторе связи и транспорта участниками рынка совершались сделки с 9-м и 11-м выпусками РЖД, в секции финансовых бумаг прошли объемы с 8-м и 9-м займами АИЖК, закрывшимся противоположно друг другу.

Государственные облигации

На государственном долговом рынке наибольший объем показали облигации ОФЗ 25063 доходность, по которым снизилась до отметки 11,18%; другой короткий выпуск ОФЗ 25060 изменения своих котировок не показал. По итогам двух сделок на 1,12% выросли бумаги ОФЗ 46002; с ОФЗ 46003 прошла всего одна сделка. На меньших объемах рост котировок показали бумаги ОФЗ 46019, ОФЗ 26199.

На рынках emerging markets доходность российского внешнего тридцатилетнего займа осталась на уровне открытия т.е. на 7,804%; бразильский государственный долг показал незначительный рост котировок, его доходность снизилась на 6 пунктов до отметки 5,13%. Американские Treasuries в течение вчерашней торговой сессии показывали рост после очередной, восьмой по счету, закупки государственных бумаг ФРС, центральный банк США выкупал двух и трехлетние бумаги в размере $7,37 млрд., начиная с 25 марта Fed уже выкупил государственные обязательства на сумму $43,9 млрд. Учитывая отсутствия спроса на американские государственные займы со стороны инвесторов центральный банк США продолжит скупку, на 27 апреля намечена продажа 2-х и 3-х летних нот, а 28 и 29 апреля будут предложены 5-ти и 7-ми летние ноты. На данном факте десятилетний государственный долг США снизился на 6 пунктов до границы 2,863%. Спрэд евробумаг Russia 30 к US Treasuries 10 по итогам вчерашней торговой сессии сузился до 494 пунктов, Напомним в ближайшие шесть месяцев ФРС намерена выкупить американские государственные займы на сумму $300 млн. и уровень доходности 3% для десятилетних UST 10 станет ключевым выше которого доходность может и не поднимется в краткосрочной перспективе.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Сегодня на первичном рынке состоится размещение облигаций 14-ой серии РЖД в размере 15 млрд. рублей. Первоначально эмитент планировал размещение среди закрытого круга инвесторов, но позже решение было изменено и предложения были разосланы всем игрокам. Напомним, ставка купона составит 15% годовых. Раньше размещение проходило больше среди государственных игроков, сейчас же наибольший спрос замечается со стороны частных инвесторов, однако до 17 апреля Газпромнефть собирает заявки на участие в аукционе, и для инвесторов выпуск Газпромнефти выглядит более интересным т.к. эмитент в этом случае предлагает доходность на уровне 16% - 17% годовых, что соответствует эффективной доходности 16,64% – 17,72% годовых и по выпуску предусмотрена оферта через 1 - 2 года. Так же, сегодня, будет размещаться дебютный займ девелоперской компании Система-Галс в размере 3 млрд. рублей, средства в случае удачного размещения пойдут на реструктуризацию текущей задолженности, организатором выступает Райффайзенбанк. На рынке обращаются бумаги материнской компании Система-01 доходность которых находится на уровне 18,5 - 19% годовых.

Вторичный рынок

На вторичном рынке в секторе бумаг Москвы продажи замечались в выпусках МГор39-об и МГор59-об, 58-ой займ показал наибольший объем в своем сегменте повысившись на 0,12%. В секции субфедеральных бумаг снижение доходности показали бумаги второго займа самарской области и восьмого московской области. В сегменте бумаг топлива и энергетики незначительные покупки показали бумаги четвертого долга Газпрома, пятый выпуск ФСК ЕЭС и шестой Газпрома изменения доходности не показали. Прошли торговые объемы в секторе бумаг связи и транспорта по облигациям РЖД, девятому и одиннадцатому выпускам, несущественно подросли котировки первых займов Вымпелкома и АФК Система. Среди облигаций финансовых эмитентов отметились бумаги АИЖК, восьмой и девятый выпуски причем первый показал снижение котировок на 3,79% а второй напротив рост на 4,43%.