Экономические новости

За первые два месяца 2012 года дефицит бюджета в РФ достиг 3% ВВП и составил 245,3 млрд. рублей за январь-февраль. Ситуация исполнения бюджета с дефицитом является нехарактерной для начала года. В феврале, как сообщил Минфин, сократилось поступление ненефтегазовых доходов на фоне роста бюджетных расходов в начале квартала, связанного с изменением порядка перечисления субсидий бюджетным предприятиям.

Денежный рынок

Свободные средства, размещенные на счетах в ЦБ, за день выросли с 839,7 млрд. рублей до 916,9 млрд. Улучшение ситуации с ликвидностью в секторе было зафиксировано исключительно благодаря деньгам регулятора. В РЕПО овернайт банки взяли 129,2 млрд. рублей, на неделю – еще 102 млрд. Таким образом, задолженность банков перед ЦБ за последние дни выросла почти на 200 млрд. рублей. Отток средств с рынка в марте во многом связан с новым порядком исполнения бюджета, согласно которому в последний месяц квартала расходы Минфина будут существенно ниже. Сегодняшнее размещение ОФЗ прошло более чем удачно, было размещено 19,19 млрд. из предложенных 19,3 млрд. при спросе более 70 млрд. Завтра проходит первый налоговый платеж – страховые взносы, однако по нашим оценкам отток средств с рынка будет небольшим – порядка 30-40 млрд. рублей. Более крупные налоговые выплаты начинаются на следующей неделе. Так, во вторник завершится выплата НДС, которая потребует порядка 140 млрд. рублей, в следующую среду намечено крупное размещение ОФЗ, погашение депозитов Минфина и 84-дневного РЕПО ЦБ, отток ликвидности может составить еще порядка 150 млрд. при наличии спроса на гос. бумаги.

Ставки на межбанковском рынке снизились со вчерашних уровней, оставаясь в коридоре 4,75-5%.

Валютный рынок

На международном валютном рынке ситуация развивается в рамках наших ожиданий. Евро достигло цели 1,306 к доллару США, на текущий момент консолидируясь на отметке 1,3066, что вблизи долгосрочного уровня поддержки 1,3072. ФРС сюрпризов не преподнесла, не дав поводов исключить дальнейшую возможность QE3, при этом не давая и надежды на нее. Доллар начал укрепляться еще на данных по розничной торговле в США, которые существенно превысили ожидания. Относительно дефицита бюджета в Испании со стороны Евросоюза жестких формулировок также не последовало, Испания согласилась сократить дефицит бюджета до 5,3% по требованию Еврогруппы с 5,8%, которые страна озвучивала ранее. На сегодняшний день европейская валюта, вероятно, продолжит консолидироваться на текущих уровнях, в случае, если статистика по инфляции и промышленному производству останется умеренно-негативной. В среднесрочной перспективе мы ожидаем продолжения нисходящего тренда по единой валюте к отметке 1,26.

Российская валюта умеренно укрепилась на подорожавшей нефти, росте оптимизма на мировых рынках и наличию напряженности с рублевой ликвидностью на рынке. Корзина торгуется на отметке 33,56 рублей против 33,70 рублей вчера.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в ходе вчерашней торговой сессии инвестиционная активность заметно оживилась, - наибольшие торговые обороты пришлись на более длинные выпуски, так шестилетний 205-й выпуск подрос на 0,43% в итоге закрепившись на уровне 99,78% от номинала, что соответствует доходности 7,78% годовых; четырехлетний 204-й выпуск закрылся с доходностью 7,53% годовых, показав рост котировок на 0,23%. Снижение доходности замечалось так же в трехлетнем выпуске ОФЗ 26203, в четырехлетнем ОФЗ 26206, в двухлетнем ОФЗ 25079. На меньшем объеме подрастали облигации 75-го выпуска, котировки которого прибавили 0,55%; с ОФЗ 25077 прошло тринадцать сделок, большая часть которых пришлась на режим РПС.

На первичном рынке МинФин проводил доразмещение ОФЗ 26206, по итогам аукциона выпуск был выкуплен инвесторами в полном объеме, спрос превысил предложение в 3,7 раза, составив 71,4 млрд рублей. Размещение проходило по нижней границе ранее озвученного диапазона 7,45 - 7,50%% годовых, приблизительно по тем уровням, что были показаны на закрытие на вторичном рынке накануне.

На внешних рынках в сегменте американских государственных облигаций участники рынка предпочитали фиксировать прибыль, так как ожидания дополнительного выкупа активов или очередного раунда количественного смягчения не оправдались; доходность десятилетних казначейских облигаций US Treasuries 10 выросла по итогам вчерашней торговой сессии на девять пунктов до отметки 2,126% годовых; доходность тридцатилетних казначейских бумаг UST 30 закрепилась на отметке 3,268% годовых, показав рост доходности на девять пунктов. На рынках emerging markets российские тридцатилетние государственные евробонды Russia 30 закрепились на негативной территории, показав на закрытии уровень доходности 3,979% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился на пять пунктов до отметки 185 пунктов.

Корпоративные облигации

Динамика торгов на российском долговом корпоративном рынке в ходе вчерашней торговой сессии оставалась в умеренно-позитивном русле, наибольшая торговая активность пришлась на бумаги наиболее надежных заемщиков с дюрацией 2 – 3 года. В секторе облигационных займов Москвы двухлетний 62-й выпуск снизился на 0,18%; 53-й выпуск изменения доходности не показал; 49-й выпуск прибавил 0,26%; на меньшем объеме 66-й выпуск снизился на 0,5%. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций покупались бумаги третьего и пятого выпусков Краснодарского края; седьмой выпуск самарской области подрос на 0,41%. Среди облигаций металлургического сектора разнонаправленно закрылись первый и седьмой биржевые выпуски НЛМК; незначительное проявление спроса было заметно на бумаги Сибметинвеста; четвертый биржевой выпуск Мечела прибавил 0,24%; покупались первый, второй и седьмой выпуски ЕвразХолдинга. В секции бумаг нефти, газа и энергетики 18-й выпуск ФСК ЕЭС прибавил 0,14%; первый выпуск Башнефти закрылся с доходностью 8,45% годовых; шестой и пятнадцатый выпуски ФСК ЕЭС консолидировались на ранее достигнутом уровне; на уровне 98,85% от номинала закрылся второй выпуск Русгидро. В сегменте облигаций связи и транспорта четвертый и пятый выпуски МТС изменения доходности не показали; на 0,29% подрос седьмой долг ВымпелКома; в пределах 0,3% подросли котировки седьмого выпуска МТС; восьмой долг МТС снизился на 0,44%; под давлением оказался десятый выпуск РЖД, доходность которого подросла до отметки 7,18% годовых. В финансовом секторе незначительные покупки проходили в бумагах второго биржевого выпуска банка Глобэкс, восьмого выпуска ВЭБа, девятый займ ВЭБа торговался без изменения доходности; с доходностью 8,41% годовых закрылся четырнадцатый выпуск Россельхозбанка.