Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[14.03.2012]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

АЛРОСА 25–26 марта планирует закрыть сделку по размещению двух траншей ECP сроком обращения 9 и 12 месяцев.

ВТБ проведет 15–16 марта book building биржевых облигаций на 10 млрд руб. Ориентир по купону облигаций установлен в диапазоне 8–8.35% годовых, что соответствует доходности к 2-летней оферте на уровне 8.24–8.62%.

Банк Русский стандарт 22 марта начнет сбор заявок на облигации БО-02 на 5 млрд руб. Ориентир по купону составляет 9–9.5% годовых (доходность к годовой оферте – 9.2–9.73% годовых).

СЕГОДНЯ

Аукцион ОФЗ скорее всего пройдет успешно. Сегодня Минфин предложит инвесторам ОФЗ 26206 в объеме 19 млрд руб. Ориентир доходности составляет 7.45–7.50% годовых, тогда как на закрытие вчера доходность выпуска составила 7.45% годовых. С учетом улучшения внешней конъюнктуры, мы полагаем, что аукцион пройдет удачно.

Сегодня совет директоров Вымпелкома рассмотрит вопрос о приобретении облигаций компании.

ВЧЕРА

Внешний рынок

FOMC по итогам заседания во вторник сохранил ставки на минимальном уровне и программу по удлинению срочности портфеля бумаг в прежнем объеме, как и ожидалось. Одновременно, представители ФРС признали улучшение на рынке труда. В дальнейшем, FOMC прогнозирует умеренный рост экономики, тогда как в предыдущей стенограмме в январе ожидаемый рост характеризировался как скромным (modest).

Таким образом, на наш взгляд можно отметить, что перспективы экономики США теперь рассматриваются несколько лучше, чем в начале года, что связано со снижением беспокойства относительно европейских экономик (ФРС уже не отмечает снижение напряженности на финансовых рынках, но риски для роста ВВП в глобальном плане остаются существенными).

В дополнение к позитивному комментарию, ФРС вчера опубликовала результаты стресс-тестов американских банков. Крупнейшим банкам США не придется привлекать дополнительный капитал даже в случае глубокой рецессии, и лишь 4 из 19 банков не смогут пока увеличить дивиденды, так как в этом случае по некоторым показателям достаточности капитала они не будут дотягивать до требуемого уровня. Сильные результаты стресс-тестов дополнительно подстегнули аппетит к риску.

По итогам дня доходность UST 10 резко подросла: до 2.13% (+10 б.п.).

Внутренний рынок

Спрос на ОФЗ подрос. Несмотря на отсутствия избыточной ликвидности в банковской системе и рост краткосрочных ставок, на рынке ОФЗ вчера преобладали покупки, при этом объем торгов был относительно высоким, что на наш взгляд предполагает сильный внешний спрос. По итогам дня доходность ОФЗ со сроком до погашения 4–6 лет упала на 5 б.п.

Министерство финансов РФ не исключает нулевого дефицита бюджета в текущем году, сообщила заместитель министра финансов Татьяна Нестеренко. Мы полагаем, что это реализуемо, если цены на нефть не упадут ниже $115 до конца года и если не будет существенный пересмотр расходов бюджета.

Холдинг Vimpelcom Ltd. опубликовал слабую отчетность за IV квартал 2011 г., получив чистый убыток в размере $386 млн против $461 млн прибыли годом ранее. Получение убытка было обусловлено списанием $652 млн, в том числе по возникшим в результате приобретения Wind Telecom долгам. Рентабельность Vimpelcom по OIBDA составила 37.4% против 44.3% годом ранее (прогноз – 39.2%). Чистый долг Vimpelcom на конец отчетного периода составил $24.4 млрд, отношение чистого долга к EBITDA составило 2.6х (данные компании).

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов