МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[14.03.2005] МДМ Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ. В пятницу котировки бумаг первого эшелона несколько восстановились после коррекции в четверг, общая активность инвесторов была низкой. Лидером по обороту в секторе госбумаг стал ОФЗ 46003, котировки которого выросли на 0.1%. Цены большинства остальных торговавшихся выпусков прибавили по 0.05-0.15%, общий уровень кривой доходности длинных выпусков снизился на 1-5 б.п. до 7.51-8.29% годовых. На этой неделе пройдет аукцион по размещению очередного benchmark-выпуска с окончательным погашением в 2021 году. Вероятней всего, аукцион пройдет по сценарию аукциона ОФЗ 46017, где Минфин дал существенную премию к рынку. В секторе облигаций Москвы активность инвесторов была остаточно низкой, котировки большинства выпусков индикативно выросли на 0.1-0.2%. Стоит отметить, что масштабного реинвестирования средств от погашения 26-го выпуска ни в облигациях Москвы, ни в корпоративном первом эшелоне замечено не было. Лидером роста стал 34-ый выпуск, цена которого выросла на 1.2% (при обороте порядка 15 млн. руб.), а доходность снизилась до 1.4% годовых при дюрации 0.5 лет. Правительство Москвы объявило о том, 16 марта на ММВБ пройдут аукционы по выкупу 24-го, 28-го и 34-го выпусков облигаций, что и стало причиной столь серьезного роста. Стоит отметить, что правительство Москвы достаточно активно проводит выкуп своих бумаг со вторичного рынка. Так, с начала года Москва выкупило порядка 1.3 млн. бумаг 34-го выпуска из общего объема эмиссии в 3.9 млн. бумаг. В секторе корпоративных выпусков активность торгов была минимальной, котировки наиболее ликвидных выпусков показали разнонаправленное изменение в пределах 0.1-0.2%. На этой неделе мы не ожидаем смены настроений на рынке, наиболее вероятный сценарий – боковой тренд.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ. Доходность US Treasuries заметно выросла на прошлой неделе из-за ряда факторов. Во-первых, инфляционные ожидания в США вновь заметно выросли после того, как на прошлой неделе большинство commodities выросли до рекордных исторических максимумов (нефть, металлы), что повышает риск ускорения и без того высокой инфляции в США. Во-вторых, резкое падение доллара на мировом рынке привело к снижению интереса инвесторов к долларовым активам, в том числе и US Treasuries. В итоге, доходность 10Y UST выросла на прошлой неделе с 4.35 до 4.55% годовых. На этом фоне, еврооблигации РФ на прошлой неделе продемонстрировали серьезное падение. Россия-30, которая достигала в начале прошлой недели отметки 106.750 (спрэд 180 б.п.) упала к концу недели до 103.500-104.00 (спрэд 190 б.п.). Сегодня доходность 10Y UST выросла уже до 4.58%, а цена Россия-30 упала до 103.250 (спрэд 195 б.п.). Эта неделя остается последней перед заседанием ФРС по процентным ставкам. Как ожидается 22 марта ФРС вновь поднимет ключевую ставку в США на 25 б.п. до 2.75% годовых.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Москва

Россия

Контакт-центр