Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Treasuries. ...вновь падали в пятницу, не сумев накануне преодолеть в направлении вниз уровень доходности 4,45% (в 10-летних выпусках). В результате, во второй половине дня, когда основу торгующий публики составляли американские трейдеры T’15 поднялись в доходности почти до последнего топа 4,55%. Россия’30 открылась выше предыдущего закрытия котировкой 104, в первой половине дня выросла до 104,5, несколько раз ударилась в этот потолок, а затем пошла вниз, закрывшись в точке 104. Текущая цена на покупку России’30 составляет 103,25, доходность – 6,51 (+0,13)% годовых. Спред Россия'30-T'15 равен 196 (+6) бп. Этот уровень спреда находится недалеко от своего исторического минимума 178 бп. Торговля в России’28 шла следующим образом: при средней активности облигации открылись близко к закрытию четверга ценой 167,5, к середине дня укрепились до 168,5, но из-за падения цен на американские облигации вечером оказались ниже. Закрытие произошло по цене 168, к сегодняшнему утру цены существенно упали - Россия'28 стоит сейчас 165 на покупку, что соответствует доходности 7,03 (+0,06)%. Значение индекса NIKoil-SOVEREIGN на сегодня – 179,17 (-34 бп). Корпоративный сектор отыгрывал вчера падение суверенных бондов, зафиксированное накануне. Сектор находился в угнетенном состоянии, котировки на покупку были либо бессмысленно плохими, либо просто отсутствовали. Тем не менее, мы остаемся уверенными, что перенос фокуса в корпоративный сектор отвечает сейчас интересам инвесторов в большей степени, чем чисто спекулятивная игра в суверенных бумагах, которые все еще выглядят очень дорого. Облигации Зенит’06 в последнее время оторвались от своих банковских собратьев вверх в доходности, торгуясь сейчас на уровне 7,75%. Мы добавляем эти бонды в наш список на покупку как интересный короткий инвестиционный инструмент. Список привлекательных корпоративных выпусков на вторичном рынке не изменился и выглядит следующим образом: Росбанк’09, Зенит’06, Евраз’06, Норникель’09, Вымпелком’09 и ‘10, МТС’08, БанкМосквы’09, ТНК’07, ВТБ’15. Однако сейчас мы считаем, что будет разумным переждать интенсивные продажи, чтобы возобновить покупку суверенных бондов по потенциально более привлекательным ценам. Значение индекса NIKoil-EUROCORP на сегодня – 176,64 (-75 бп). Другие рынки: Бразилия – слабо вниз, Мексика – слабо вниз, Турция – резко вниз, Венесуэла – вниз. Спред R’30-Mex’15 – 62 (+1) бп. Это значение близко к своему историческому минимуму 55 бп. Нефть (URALS) – 47,17 (+0,63) долл/б – вверх. Положительные факторы, влияющие на рынок еврооблигаций: нестабильность в Ираке, а также рост экономик США и Китая поддерживают цены энергоресурсов; высокая вероятность подъема рейтинга РФ агентством Moody’s; компрессия спреда Мексики к Treasuries. Отрицательные факторы: остающаяся актуальной перспектива продолжения подъема учетной ставки в США в марте; фундаментальная переоцененность Treasuries; узкий спред суверенных бумаг как к Treasuries, так и к Мексике; затруднения, возникшие в переговорах о досрочном погашения внешнего долга России перед Парижским клубом. Вывод: наш взгляд на Treasuries не меняется: мы ожидаем достижения T’15 предыдущих вершин доходности 4,85-87%, и на этом пути следующими техническими вехами станут полоса 4,60-62%, а также отметка 4,75%. На этом фоне покупка суверенных бумаг продолжает выглядеть непривлекательно вследствие узости их спреда к Treasuries, а с приобретением корпоративных выпусков можно немного подождать, поскольку через несколько дней их можно будет купить дешевле. В более широком временном горизонте мы остаемся сторонниками построения инвестиционной позиции из недооцененных корпоративных бумаг малой и средней дюрации. ТОРГОВЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов:нет связанных эмитентов |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |