Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Американский долговой рынок сохраняет прежние ценовые уровни в ожидании ценовой статистики и финансовых показателей крупных американских банков за 4 квартал

Внутренний долг РФ На фоне перевложения в ликвидные надежные выпуски на рынке внутреннего долга наметилась коррекция цен. На этой неделе инвесторы будут следить за реакцией международных рынков за выходящими в США данными, отчетами крупнейших финансовых компаний за IV квартал.

Внешний долг РФ

В пятницу американский долговой рынок скорректировался к уровню начала недели на фоне обеспокоенности инвесторов по поводу будущего американской экономики. Участники рынка говорят об очень реальных перспективах рецессии и дальнейшем снижении ключевой ставки со стороны ФРС в самом ближайшем будущем. Так, Lehman Brothers дает прогноз на уровне 3% годовых к концу лета. Кроме того, негатив на рынок добавляют сообщения о возможных крупных списаниях американских инвестиционных банков по обеспеченным долговым обязательствам. В ближайшее время Citigroup, Merrill Lynch и Bank of America могут недосчитаться на троих $35 млрд.

Статистика не оказала серьезного влияния на рынок. Мы все еще видим серьезный прирост импортных цен – 10,9% годовых в декабре, и растущее отрицательное сальдо торгового баланса в размере $63,1 млрд. Сыграло свою роль и снижение фондового рынка в пределах 2%. В итоге, доходность 10-летнего выпуска упала на 10 б.п. и ушла чуть ниже уровня середины недели. Сегодняшний день ожидается более или менее спокойным – основные события развернутся с 15-го числа. Будет выходить ценовая статистика и 3 крупных инвестиционных банка США опубликуют финансовые отчетности за 4 квартал.

Рынок рублевых облигаций

В пятницу на рынке корпоративного долга наблюдалась коррекция цен вверх после 2-дневного снижения котировок. Однако, если снижение цен затронуло, прежде всего, бумаги 3-го эшелона, то покупки наблюдались, преимущественно, среди ликвидных выпусков 1-2-го эшелонов. Это обусловлено продолжающимся переформированием портфелей инвесторов после праздников. При этом выход из бумаг с высокой текущей доходностью сопровождается снижением их котировок, тогда как покупки в надежных выпусках ведут к их ценовому росту.

В первой половине недели эта тенденция может продолжится на фоне возросшей активности ввиду возвращения большинства участников рынка из отпусков. Однако все большее влияние на рынок станут оказывать события в мировой экономике. Российские инвесторы будут пристально наблюдать реакцией международных коллег на выходящие в США данные и отчеты крупнейших финансовых компаний за IV квартал.