Банк Москвы: Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[14.01.2005] Банк Москвы

СТРАТЕГИЯ. Российский сегмент еврооблигаций emerging markets стал лидером по итогам вчерашнего дня. Индекс EMBI+ вырос на 0,6% опередив по этому показателю даже Турцию, которой агентство Fitch повысило суверенный рейтинг. Информация с переговоров о досрочном погашении долга России перед Парижским Клубом поступает достаточно скудная, но даже то, что принципиальная договоренность о досрочном списании долгов уже достигнута ставит Российские суверенные еврооблигаций на первое место по привлекательности среди еврооблигаций emerging markets. Сокращение суверенного спрэда должно привести к аналогичным движениям в корпоративном сегменте, поэтому мы по-прежнему рекомендуем инвесторам с более консервативной позицией мы рекомендуем покупать еврооблигации Вимм-Билль-Данн-09, Евразхолдинг-09 и Северсталь-09.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ.

ВЧЕРА активность рынка рублевых облигаций снова выросла. Торговые обороты в секторе корпоративных облигаций выросли с 1,1 млрд. руб. до 2,1 млрд. Котировки облигаций корпоративных эмитентов, попавших в списки лидеров по торговым оборотам, в среднем прибавили по 0,3%. Наиболее позитивную динамику продемонстрировали котировки облигаций Центртелекома (Центртелеком 03 (+0,34%, 103,9 процента номинала), Центртелеком 04 (+0,95%, 106,0). По итогам дня индекс корпоративных облигаций ММВБ вырос на 0,01% и закрылся на уровне 103,29.

Торговые обороты в секторе субфедеральных и муниципальных облигаций на вчерашних торгах составили 1,2 млрд. руб., сохранившись на уровне объемов предыдущего дня. Котировки наиболее активно торговавшихся облигаций продолжили падать и в среднем снизились на 0,3% (Московская обл. 04 (- 0,14%), Москва 31 (-0,19%), Москва 40 (-0,33%), Москва 32 (-0,68%), Московская обл. 03 (-0,02%)). Котировки государственных облигаций на вчерашних торгах двигались разнонаправлено. Торговые обороты в секторе составили 1 млрд. руб. по сравнению с 149 млн. днем ранее. По итогам дня индекс ММВБ совокупной доходности государственных облигаций вырос на 0,04% и закрылся на уровне 141,8.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. Котировки базовых активов долгового рынка выросли после публикации статистики по импортным ценам за декабрь 2004, снижение которых оказалось более сильным, чем ожидали экономисты. Темп роста розничных продаж, исключая автомобили, оказался хуже рыночных ожиданий. В тоге доходности 10-летних КО США снизились на 7 пунктов до 4,16% годовых, но затем отскочили на уровень 4,19% годовых.

RETAIL SALES. Розничные продажи в США увеличились в декабре на 1,2% по сравнению с ноябрем (+0,1%). Без учета автомашин, розничные продажи увеличились в декабре на 0,3%, после повышения на 0,4% в ноябре.

JOBLESS CLAIMS. Количество первичных обращений за пособиями по безработице в Америке составило 367 тыс. по сравнению с 357 тыс. на предыдущей неделе. Экономисты в среднем полагали снижение показателя до 340 тысяч.

IMPORT PRICES. Цены на импортные товары в США понизились в декабре на 1,3%. Без учета нефти и нефтепродуктов, импортные цены в декабре выросли на 0,5%, после повышения на 0,9% в ноябре.

EMERGING MARKETS. Рынок еврооблигаций стран EM пережил вчера тотальное оживление. Индекс EMBI+ вырос на 0,3%, а спрэд индекса вырос на 3 пункта до 371 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ Российский сегмент еврооблигаций emerging markets стал лидером по итогам вчерашнего дня. Индекс EMBI+ вырос на 0,6% опередив по этому показателю даже Турцию, которой агентство Fitch повысило суверенный рейтинг. Стоимость еврооблигаций Россия-30 вчера выросла на 0,98% и сегодня с утра суверенные евробонды с погашением в 2030- м году торговались по цене 103,25/103,75 процента от номинала. Спрэд России-30 к UST-10 cоставляет в настоящее время 225 б.п., что является минимальным историческим уровнем.