Денежный рынок

После повышения со вчерашнего дня Центробанком основных процентных ставок, на рынке межбанковских кредитов закономерно наблюдалось увеличение стоимости заемных средств. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 10,83% годовых, увеличившись практически вдвое относительно предыдущего значения. При этом мы отмечаем, что уровень рублевой ликвидности демонстрирует рост третий торговый день подряд. Суммарные остатки на счетах Центробанка на утро13 ноября преодолели отметку в 1 трлн.руб., остановившись на значении 1011,2 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах консолидировано 589,4 млрд.руб. и 421,8 млрд.руб. на депозитных счетах Банка России. Повышение Центробанком процентных ставок по сделкам РЕПО не повлекло снижения активности банковского сообщества в участии в данных аукционах. Более того, по итогам вчерашнего дня наблюдался наибольший спрос по сравнению с предыдущими днями. Общий объем заключенных сделок составил вчера 156,4 млрд.руб. Из них на утренних торгах коммерческие банки привлекли 153,1 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 8,18% годовых и 3,3 млрд.руб. на дневных торгах под средневзвешенную ставку 8,58% годовых. По итогам среды, мы обращаем внимание на высказывания главы Минфина Алексея Кудрина. В своем выступлении министр заявил, что разрабатываются дополнительные меры поддержки рынка в условиях кризиса. Не уточнив, в чем будут выражаться данные меры, Кудрин добавил, что они реализуются в течение недели.

Валютный рынок

Курс американской валюты продолжил рост торговых позиций по отношению к основным мировым валютам. Слабые экономические данные в Европе и неприятие риска глобальной рецессии вновь вернули негативные настроения на рынок. Добавили мрачных прогнозов и новые заявления министра финансов США Генри Полсона, который сообщил в среду, что отказывается от попыток выкупить проблемные ипотечные активы в рамках анонсированного ранее плана стоимостью $700 миллиардов и вместо этого предпочитает осуществить новые вливания капитала в финансовые институты в дополнение к средствам, привлеченным самими компаниями. Достаточно слабую динамику торгов показывает в последнее время фунт стерлингов, который упал к доллару США на ранних азиатских торгах в четверг до минимума шести с половиной лет из-за продолжающейся распродажи британской валюты после мрачного инфляционного отчета Банка Англии, опубликованного накануне. По данным Рейтер, фунт упал к доллару на 0.8 процента до 1.4814 - самого низкого уровня с середины 2002 года. Отчет Банка Англии подкрепил рыночные ожидания, что центробанк Великобритании с целью поддержать экономику пойдет на сокращение процентной ставки до конца этого года с нынешних 3,0 процента годовых. Единая европейская валюта также показывает слабость против доллара в связи со слабыми экономическими данными. Экономика Германии в третьем квартале 2008 года замедлилась на 0,5 процента в квартальном исчислении, тогда как рыночные оценки в среднем составляли снижение темпов роста ВВП на 0,2 процента. Таким образом, крупнейшая экономика Европы обратилась в рецессию впервые за последние 5 лет.

Помимо новых заявления Генри Полсона и слабых экономических новостей, определенную поддержку курсу американской валюты оказало очередное резкое снижение мировых цен на нефть. Цены на нефть упали до минимума 22 месяцев. Котировки фьючерсов на американскую легкую нефть с поставкой в декабре упали до $55,03 - самого низкого уровня с января 2007 года - на фоне опасений в отношении замедления мирового спроса на энергоносители, несмотря на заявление ОПЕК по поводу возможного снижения добычи к концу ноября. На текущий момент страхи глобальной рецессии начинают превалировать над рынком. До предстоящего в эти выходные “антикризисного” саммита G20, мы ожидаем роста покупательной активности на доллары.

Рынок облигаций

Активность торгов на российском государственно долговом рынке возросла, динамика торгов протекала по негативному сценарию, покупались лишь два высоколиквидных длинных выпуска ОФЗ 46021 и ОФЗ 46018. В секции корпоративного долга большинство бумаг закрылись с повышением доходностей, незначительные покупки замечались в третьем займе Лукойла, РЖД.

Государственные облигации

На рынке федеральных займов наибольший торговый оборот был показан ОФЗ 25060, с которой все сделки проходили в основном режиме торгов. На 1,07% выросла высоколиквидная ОФЗ 46018; 0,44% смогла прибавить ОФЗ 46021, но уже на более слабых объемах. Росла доходность по облигациям ОФЗ 25059, ОФЗ 26199. Снижались так же в стоимости ОФЗ 46017, ОФЗ 46002.

На рынках emerging markets, сообщение о повышении ставки рефинансирования ЦБ РФ, оказало влияние на рублевый внешний займ Russia 30, который торговался на негативных настроениях, его доходность подскочила до отметки 10,866%. Американские казначейские десятилетние облигации покупались инвесторами на фоне снижения американского фондового рынка и опасений относительно будущей ситуации в экономике США, их доходность снизилась на 10 пунктов до границы 3,654%. Спрэд бумаг Russia 30 к US Treasuries 10 расширился до 547 пунктов.

Уровень рублевой ликвидности перевалил за отметку в 1 трлн. рублей, данное событие не скажется на рынке государственного займа, где инвесторы предпочитают занимать стратегии на продажу. Сегодня понекоторым коротким выпускам возможны незначительные покупки.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 21 млрд. рублей, из которых 7 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 14 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Среди бумаг топлива и энергетики наиболее активными были бумаги третьего займа Лукойла, половина объема по которым была проведена в режиме переговорных сделок. Почти с той же доходностью закрылся четвертый долг Газпрома, 0,73% в цене потерял пятый выпуск ФСК ЕЭС. В секторе финансовых бумаг продавались облигации третьего долга Россельхозбанка.

Уровень рублевой ликвидности постепенно подрастает, однако улучшения на рынке корпоративных займов не чувствуется, сегодня вероятно торги будут проходить в том же русле, что и вчера.