Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[13.09.2005] ИГ Капиталъ

Валютный рынок

В понедельник зависимость внутреннего валютного рынка от ситуации на Forex вновь проявилась достаточно четко. Снижение курса рубля к доллару незадолго до начала торгов и перед их окончанием стало следствием соответствующей динамики двух основных валют - европейской и американской. Впрочем, большую часть дня их соотношение было довольно стабильным, что предопределило низкую спекулятивную составляющую валютных торгов. Сегодня в начале сессии, курс рубля, вероятно, сильно не изменится, однако затем имеет шансы подрасти на фоне ожиданий снижения доллара к мировым валютам из-за опасности увеличения дефицита торгового баланса США.

Высокий уровень рублевой ликвидности проявился вчера в первую очередь в низких ставках на рынке МБК, которые на протяжении всей сессии не превышали 1% годовых. Впрочем, остатки средств банков на корсчетах и депозитах также находились на приемлемом уровне, хотя и снизились - до 353.9 млрд. рублей по сравнению с 360.8 млрд. рублей в пятницу.

Долговые обязательства

В понедельник участники рынка рублевых гособлигаций не стали дожидаться доразмещений и резко повысили спрос на вторичных торгах. В результате котировки большинства выпусков по итогам дня заметно выросли, причем этому не помешало ни ослабление курса рубля к доллару, ни рост доходности суверенных еврооблигаций. В противовес этим факторам позитивное влияние на ход торгов оказали высокая рублевая ликвидность и оптимистичные ожидания инвесторов относительно итогов аукционов. В связи с этим чувствительность госбумаг к ухудшению конъюнктуры валютного рынка и рынка внешних долговых обязательств, судя по всему, и сегодня будет минимальной.

По итогам вчерашней сессии сильнее всего выросли ОФЗ46018 – на 55 б.п., а их доходность опустилась до 6.97% годовых. Подорожали также ОФЗ46014 и ОФЗ46017 – на 37 б.п. и 33 б.п., ОФЗ25057 – на 30 б.п., ОФЗ46002 – на 25 б.п., ОФЗ46001 – на 12 б.п., ОФЗ26198 – на 9.11 б.п., и ОФЗ46003 – на 6 б.п. В результате доходность ОФЗ46014 опустилась до 6.91% годовых, ОФЗ46017 – до 6.95% годовых, ОФЗ25057 – до 6.68% годовых, ОФЗ46002 – до 6.84% годовых, ОФЗ46001 – до 6.01% годовых, ОФЗ26198 – до 7.02% годовых, а ОФЗ46003 – до 6.73% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27025 и ОФЗ45001 не изменилась, а ОФЗ25058 и ОФЗ27026 снизилась на 6 б.п. и 20 б.п., соответственно. При этом доходность ОФЗ27025 и ОФЗ45001 уменьшилась до 5.71% и 5.07% годовых, а ОФЗ25058 и ОФЗ27026 повысилась до 6.19% и 6.38% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 2.35 млрд. рублей по сравнению с 1.46 млрд. рублей в пятницу и 2.82 млрд. рублей в прошлый понедельник.

В понедельник рублевые корпоративные облигации проявили устойчивость на фоне ухудшения ряда факторов - снижения курса рубля к доллару и повышения доходности суверенных еврооблигаций. В такой ситуации поддержку внутреннему долговому рынку оказала высокая рублевая ликвидность, а также связанные с ней ожидания удачного исхода предстоящих размещений, что может дать повод к дальнейшему снижению доходности облигаций на вторичных торгах. Для бумаг первого эшелона еще одним позитивным факторам стал дальнейший рост котировок гособлигаций. Сегодня ситуация на рынке корпоративных обязательств, скорее всего, останется стабильной.

По итогам дня облигации АВТОВАЗ об и АВТОВАЗоб3 выросли на 13 б.п. и 2 б.п., ГАЗПРОМ А4 - на 25 б.п., Лукойл2обл - на 14 б.п., МегаФон3об - на 8 б.п., РЖД-03обл - на 10 б.п., УралСвзИн5 и УралСвзИн6 - на 11 б.п. и 13 б.п., ЮТК-03 об. - на 4 б.п. В то же время облигации ВымпКомФ-1 упали на 4 б.п., ГАЗПРОМ А5 - на 15 б.п., МиГ-Ф обл. - на 17 б.п., МКБ 01обл - на 2 б.п., РусСтанд-4 - на 13 б.п., ТМК-01 обл - на 8 б.п., ЮТК-02 об. - на 4 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 499 млн. рублей по сравнению с 393 млн. рублей в пятницу и 635 млн. рублей в начале прошлой недели. Оборот в режиме переговорных сделок составил 3.07 млрд. рублей по сравнению с 2.40 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.