ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Центральные банки тушат пожар, заливая рынки ликвидностью

• Финансовые рынки стабилизировались усилиями центральных банков, надолго ли?

• Спред Russia 30 - UST10 вновь 130 бп, продолжаем рекомендовать "короткие" банки

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• «Черная пятница» на российском рынке

• Минфин стерилизует ликвидность с помощью ОФЗ

• Корпоративный рынок: основное давление на АИЖК

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• С ликвидностью в России все ОК

• Игроки ждут дальнейшего укрепления рубля

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Путин подписал указ о создании четырех авиадвигателестроительных холдингов

• Разгуляй отчитался за первое полугодие 2007 г.

• Налоговые претензии к Русснефти могут составить RUR20.5 млрд.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать короткие перепроданные банковские инструменты с доходностью выше 10%: Tatfondbank 10, Locko Bank 10, Center Invest 09, Home Credit 10

• Покупать Transneft 14. Одна из самых перепроданных бумаг в квази-суверенном сегменте, справедливый спред к суверенной кривой не превышает 30 бп

• Покупать NovPort 12. Контроль над Новороссийским Торговым Морским Портом со временем может перейти к РЖД, потенциал сужения спреда в таком случае 80-100 бп

• Покупать ТрансКредитБанк-2: справедливая премия к кривой РЖД не более 50 бп, потенциал сужения спреда – около 40 бп

• Покупать выпуск Камская долина-3: доходность около 12.50% привлекательна на фоне публикации отчетности компании по МСФО

• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-2, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 около 100 бп, тогда как справедливый – не более 50 бп

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций РК Газсетьсервис-2 и РК Терминал на RUR1,5 млрд.

• Будут опубликованы данные по розничным продажам в США за июль, PPI в Великобритании за июль