СКОРО

В ожидании отчетности банков. На текущей неделе основное внимание на внешнем рынке будет направлено к отчетности банков за второй квартал.

Газпром на текущей неделе начнет road show евробондов на $1.5 млрд и €350 млн сообщил Интерфакс. Между тем на прошлой неделе ВТБ в пятницу разместил евробонды на 450 млн швейцарских франков с купоном 7.5% годовых +671.5 к среднерыночным свопам. Сумма сделки с первоначальной была увеличена в три раза, в связи с хорошим спросом со стороны инвесторов – швейцарских, а также азиатских – сообщает интерфакс.

На внутреннем рынке, 14 июля Банк России предложит банкам 5-недельные кредиты без обеспечения на сумму до 20 млрд руб. Минимальная ставка определена в размере 12.25% годовых. Таким образом, минимальная ставка вновь понижена на 25 б.п.

СЕГОДНЯ

Сегодня правительство РФ рассмотрит прогноз социально-экономического развития страны на 2010–2012 гг.

Банк России сегодня предложит банкам беззалоговые кредиты сроком 6 мес. в объеме до 130 млрд руб. минимальная ставка – 12.75%. Что касается погашений на текущей неделе, банкам предстоит погасить около 13 млрд руб. по беззалоговым кредитам ЦБ, а Минфину предстоит вернуть 45 млрд руб. ранее размещенных депозитов. Длинные кредиты ЦБ традиционно пользуются более высоким спросом. С другой стороны, с учетом высоких остатков на корсчетах и небольшого объема погашений на текущей неделе, спрос на беззалоговые кредиты может подстегнуть повышенный интерес к валютному рынку на фоне сравнительно резкой девальвации рубля.

ВЧЕРА

Банк России вновь понизил основные ставки. Ставка по биржевому РЕПО понижена на 50 б.п. и ставка на срок 1 день с сегодняшнего дня составляет 8% годовых; ставка рефинансирования определена на уровне 11%. Это уже четвертое понижение ставок с начала года.

В своем сообщении представители ЦБ заявляют, что «при определении дальнейшего направления процентной политики Банк России будет принимать во внимание развитие инфляционных тенденций, динамику показателей кредитной активности банковского сектора, состояние финансовых рынков, а также ситуацию на внутреннем валютном рынке». Мы ожидали решение о снижении ставки ЦБ несколько позже, ближе к концу лета, после подтверждения тенденций снижения инфляции и восстановления стабильности цен на нефть.

Временная коррекция или новая волна девальвации рубля? В пятницу рубль подешевел к корзине на 1 рубль до 38.5 руб. Столь существенные колебания курса не наблюдались с января и, несомненно, связаны со снижением цен на нефть, но в отличие от начала года ЦБ как будто существенно не участвует в валютных торгах. Так как нисходящий тренд в динамике цен на нефть пока не завершен, девальвация рубля на наш взгляд может продолжиться несколько дней до 40 руб. к корзине. Сегодня утром корзина вновь подорожала более чем на 30 копеек, соответственно курс превысил 38.8 руб. Если нефть упадет ниже $50 за баррель, то участники рынка могут протестировать поддержку ЦБ на уровне 41 руб. к корзине.