Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[13.07.2005] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок

Во вторник снижение средневзвешенного курса доллара по итогам торгов на ММВБ продолжилось и составило в пределах 12-13 копеек на фоне его падения относительно основных валют на международных рынках. Суммарный оборот вырос и составил более 1,979 млрд. долларов, из которых около 66% пришлось на сделки с расчетами "завтра". Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России выросли и составили около 276 млрд. рублей, а сальдо операций Банка России с коммерческими банками составило +8,1 млрд. рублей. Некоторое повышение остатков и продажи доллара привели к снижению спроса на рубли, в результате чего ставки "overnight" на рынке МБК дня снизились до 2,0-2,5% годовых.

Долговой рынок

Активность на рынке ОФЗ несколько выросла на фоне повышения цен большей части торгуемых выпусков в пределах. Суммарный биржевой оборот по ОФЗ-ОБР составил около 244,8 млн. рублей. При этом около 35% пришлось на выпуск ОФЗ-АД 46017 с погашением в 2016 году, цена которого снизилась на 0,0668 п.п. Доходность самого долгосрочного выпуска снизилась на 1 б.п. до 8,70% годовых в результате роста цены на 0,1 п.п.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 213,6 млн. руб. (в РПС - около 0,934 млрд. рублей) при повышения цен большей части выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 20%, а наибольшие обороты среди них были зафиксированы по облигациям: Ярослав. области-4 (9,4 млн. руб., -0,05 п.п.), Воронеж.область-2 (7,6 млн. руб., -0,02 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты наблюдались по облигациям Якутия-6 (47,4 млн. руб., +2,35 п.п.), Москва-41 (42,8 млн. руб., +0,1 п.п.). На рынке корпоративных облигаций оборот вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 644,3 млн. руб. (в РПС - около 3,1 млрд. руб.) на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 38% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации СанИнтербрю (23,3 млн. руб., -0,2 п.п.), УРСИ-2 (7,8 млн. руб., -0,15 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям ЦТК-4 (39,6 млн. руб., +0,19 п.п.), ПИТ Инв-2 (38,4 млн., +0,11 п.п.), Татэнерго (37,4 млн. рублей, +0,05 п.п.).

Выводы и рекомендации

Во вторник на рынке муниципальных и корпоративных облигаций преобладал рост цен на фоне резкого роста курса рубля (более 12 копеек) и повышения рублевой ликвидности в результате активных продаж валюты. Ставки "overnight" снизились до 2-3% годовых. Основной интерес инвесторов был сосредоточен на бумагах второго и третьего эшелонов. Кроме того, следует отметить высокий спрос на первичных размещениях. Так, например, спрос на облигации ТД "Перекресток" почти в 2,5 раза превысил объем выпуска, а ставка купона была установлена на уровне 8,81%, что на 0,5 п.п. ниже прогнозов. Сегодня мы ожидаем стабилизации курса рубля относительно доллара и снижение ставок МБК в результате продолжающихся активных продаж валюты, и продолжение роста цен большей части рублевых облигаций. При этом на вторичном рынке, по нашим оценкам, наиболее привлекательными в настоящее время остаются облигации: Воронежской (2 вып.), Волгоградской (1), Белгородской (4 вып.), Новосибирской (2 выпуск) и Ленинградской областей. Среди корпоративных бумаг - облигации ФСК-1, ТМК-2, УРСИ-8, СибирьТелеком 4 и 5, Мегафон-3, ЦТК-4, Пятерочка Ф-1.