Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[13.07.2005] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

Прошедшим днем
Аукцион по выпуску Перекресток вызвал волну интереса на рынке ко другим выпускам эмитентов розничной торговли, инвесторы продолжали покупать Пятерочку (+12 б.п.), но сильнее всех вырос выпуск Марты Финанс, который за день прибавил в цене 135 б.п.

Торговые обороты вчера были немного выше чем в понедельник, однако складывается впечатление, что летней активности явно не хватает сразу на первичный и вторичные рынки.

Рублевые облигации вчера фактически стояли на месте, при этом чуть увереннее выглядел муниципальный сектор, выпуски Москвы выросли в среднем на 10 б.п.

Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1174,336 (+0,890).

Валютный рынок
Евро вчера совершило попытку взять штурмом уровень 1,225, которая не увенчалась успехом, текущий курс евро – 1,2167. Курс доллара по отношению к рублю за 2 дня упал более чем на 20 копеек и сейчас стоит – 28,60 руб.

Денежный рынок
Свободных рублей стало больше, результат – снижение краткосрочных ставок МБК до 1-2%.

Мы ожидаем следующего локального пика краткосрочных межбанковских ставок к концу этой недели.

Торговые идеи
Доходность выпуска ОСТ-2 сейчас составляет 12,18%. Мы меняем нашу рекомендацию на «держать», поскольку бумага почти достигла уровня справедливой доходности, который, по нашей оценке находится на уровне 12%.

Наиболее привлекательными для покупки по нашему мнению являются: следующие выпуски: Амтел (10,5% на 4,5 мес.), СМАРТС-3 (12,01% на 15 мес.), УрСи-4 (8,89% на 28 мес.), МИГ (11,9% на 5,4 мес.), Кристалл (11,61% на 19 мес.).

Сегодня
Дходности рублевых выпусков существенно не изменятся, активность рынка рублевых облигаций сохранится на пониженных уровнях и будет сосредоточена в выпусках 2-3 эшелонов.

Сегодня в США будет публиковаться значение торгового баланса США. В случае, если вышедшее значение дефицита баланса будет разительно отличаться от ожидаемых ранее значений, возможно усиление волатильности рынка FOREX, а также подвижка рынка еврооблигаций.

Среднесрочная перспектива
Мы не ожидаем существенных перемен рыночной конъюнктуры в ближайшее u1074 время. Небольшого укрепления курса рубля на валютном рынке пока недостаточно для апсайда рынка рублевого долга, а впереди нас ждет период традиционный период дорогих денег.