Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[13.05.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок. ¬ четверг средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ћћ¬Ѕ вырос почти на 6 копеек на фоне дальнейшего укреплени€ доллара относительно евро на международных рынках. —уммарный оборот по доллару вырос и составил более 1,991 млрд. рублей, из которых более 67% пришлось на долю сделок с расчетами "завтра". —тавки "overnight" на рынке ћЅ  практически не изменились и составл€ли дл€ крупных банков пор€дка 0,75-1,25% годовых, дл€ средних банков - пор€дка 1,25-1,75% годовых, после чего снизились на 0,25-0,5 п.п. —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии незначительно снизились и составл€ли около 372 млрд. рублей. Ѕанк –осси предоставил банкам дополнительную рублевую ликвидность в размере 25,6 млрд. рублей.

ƒолговой рынок
. Ќа рынке ќ‘« активность инвесторов выросла, оборот вторичных торгов составил около 336 млн. рублей на фоне снижени€ цен почти всех торгуемых выпусков. ѕри этом около 38% от суммарного оборота пришлось на самый долгосрочный выпуск ќ‘«-јƒ 46018 с погашением в 2021 году, цена которого снизилась на 0,076 п.п. ќчевидно, что инвесторы продолжали продавать бумаги, купленные накануне майских праздников, и, скорее всего, сегодн€ продажи могут продолжитьс€ на фоне укреплени€ доллара.  роме того, в четверг Ѕанк –оссии провел аукцион по продаже второго выпуска ќЅ– с об€зательством обратного выкупа 15 сент€бр€ 2005 года. ѕри объеме предложени€ 10 млрд. рублей по номиналу объем спроса составил немногим более 129 млн. рублей, а размер привлеченных средств - всего 46,23 млн. рублей при средневзвешенной доходности 4,09% годовых.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми
на ћћ¬Ѕ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 468,61 млн. рублей (в –ѕ— оборот составил более 833,9 млн. рублей) на фоне снижени€ цен большинства торгуемых выпусков. ƒол€ подешевевших бумаг составила около 82% от суммарного оборота. ѕри этом наибольшие обороты среди подешевевших бумаг были зафиксированы по выпускам ћос.область-5 (184,4 млн. руб., -0,34 п.п.), Ќовосиб.область-2 (57,6 млн. руб., -0,26 п.п.), ћосква-39 (51,64 млн. руб., -0,24 п.п.). Ќаиболее сильно подешевели облигации ¬олгоградской области (-3,01 п.п., 4,4 млн. рублей) и „уваши€-04 (-0,87 п.п., 8,5 млн. рублей). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м ћосква-36 (37,6 млн. руб., +0,56 п.п.).

Ќа вторичных торгах по корпоративным облигаци€м
объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 438,7 млн. руб. (в –ѕ— Ц около 2,2 млрд. руб.) на фоне снижени€ цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 65% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации: ‘— -1 (56,3 млн. руб., - 0,59 п.п.) (очевидно, после того, как стало известно о регистрации нового выпуска на 7 млрд. рублей), ≈вросеть-1 (30,8 млн., -0,22 п.п.), √азпром-5 (22,9 млн. руб., -0,68 п.п.). —реди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м ѕ–ЅЅ-4 (19,6 млн. руб., +0,15 п.п.), –∆ƒ-2 (10,1 млн. руб., +0,11 п.п.), ё“ -3 (17,3 млн. руб., +0,01 п.п.).

¬ыводы и рекомендации
. ¬ четверг на вторичном рынке муниципальных и корпоративных облигаций продажи облигаций в результате фиксации прибыли и на фоне дальнейшего укреплени€ доллара относительно рубл€ и снижени€ уровн€ рублевой ликвидности. ќднако основное внимание было сосредоточено на первичных аукционах. —прос на облигации ј»∆  (погашение - 1.02.2012 г.) в 3,4 раза превысил объем предложени€ (900 млн. рублей), а ставка купона была установлена на уровне 8,7% годовых (доходность к погашению - 8,99% годовых), что существенно ниже прогнозируемого перед аукционом уровн€.  роме того, был полностью размещен 2 выпуск облигаций √руппы предпри€тий ќ—“, ставка купона которых была установлена на уровне 13,6% годовых. —егодн€ продажи рублевых облигаций могут продолжитьс€ в случае дальнейшего укреплени€ доллара относительно рубл€ (что возможно, учитыва€ сохранение тенденции к росту курса доллара относительно евро на международных рынках). ќднако, мы не ожидаем, что данна€ тенденци€ примет долгосрочный характер и поэтому текущее снижение цен по отдельным бумагам можно использовать дл€ "входа" на рынок.  роме того, определенную поддержку рынку может оказать достигнута€ договоренность с ѕарижским клубом о досрочном погашении части российского долга.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: