Рынок еврооблигаций

ПОСЛЕДНИЙ СПОКОЙНЫЙ ДЕНЬ

В пятницу торговая активность на международных финансовых была нулевой. Сегодня во многих странах еще один выходной день после католической Пасхи.

Но уже с завтрашнего дня жизнь закипит с новой силой. На этой неделе в США отчитываются несколько крупнейших банков (Goldman, Citi, Merrill, JPM), а также выходит довольно много разнообразной статистики. Кроме того, администрация Б.Обамы может начать публикацию первых результатов стресс-тестирования финансовых институтов (крайний срок – конец апреля). Кстати, ФРС запретила банкам публично спекулировать на эту тему.

Пока же все заняты обсуждением того, насколько обоснованным является нынешнее ралли. За прошедший уикэнд на эту тему вышло еще несколько заслуживающих внимания публикаций (в т.ч. на www.rgemonitor.com или «новости с передовой» Джона Молдина, например, тут: www.2000wave.com). Среди них мы не заметили ни одной, где автор всерьез верил бы в наметившиеся признаки восстановления мировой экономики (green shoots) и не ожидал бы очередного провала котировок.

Рынок рублевых облигаций и денежный рынок

ДЕНЕЖНЫЙ И ВАЛЮТНЫЙ РЫНКИ

Банки, корпорации и население продолжают «сдавать валюту». В пятницу стоимость корзины опустилась до отметки 38.30 руб. (-10 коп.), а Центробанк, по нашим оценкам, купил порядка 1.1 млрд. долл. С краткосрочной рублевой ликвидностью проблем нет – ставки overnight сохраняются на уровне 8%.

НОВЫЙ КУПОН ПО РЖД-8

Ничего примечательного на долговом рынке в пятницу не произошло: торги проходили очень вяло, а ценовые колебания не превышали 15бп. Госкорпорация РЖД объявила, что ставка купона по новому 3-летнему выпуску составит 15%. На наш взгляд, это не очень «щедрое» предложение. Так, например, более короткий 8-й выпуск железнодорожников сейчас торгуется с доходностью на уровне 15.6%, а свежий 2-летний выпуск Москвы (58-й серии) все еще предлагает более 16%. Возможно, РЖД не планирует рыночное размещение, а собирается разместить займ в рамках частной сделки среди синдиката крупных банков.