Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
ИГ "КапиталЪ": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг
В пятницу курс рубля к доллару США немного снизился. Cогласно окончательным данным, индекс потребительских цен в Германии в феврале вырос на 0.4% и 2.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.4% и +2.1% за год, предыдущее значение -0.5% и +2.1% в годовом исчислении). Гармонизированный индекс потребительских цен в стране в феврале повысился на 0.4% и 2.1% за год (ожидалось +0.4% и +2.1% за год, предыдущее значение -0.6% и +2.1% в годовом исчислении). Профицит торгового баланса Германии в январе составил €11.9 млрд. (предыдущее значение +€11.4 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в январе составил €5.1 млрд. (предыдущее значение пересмотрено с +€5.1 млрд. до +€6.0 млрд.). Объем промышленного производства во Франции в январе повысился на 0.3% и 0.7% в годовом исчислении (предыдущее значение -0.2% и -0.6% в годовом исчислении). Количество новых рабочих мест в США в феврале составило 243 тыс. (ожидалось +210 тыс., предыдущее значение пересмотрено с +193 тыс. до +170 тыс.). Безработица в стране в феврале повысилась до 4.8% (ожидалось 4.7%, предыдущее значение 4.7%). Средняя часовая ставка в США в феврале выросла на 0.3% (ожидалось +0.3%, предыдущее значение +0.4%). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в январе вырос на 0.1% (ожидалось +0.5%, предыдущее значение пересмотрено с +1.0% до +0.9%). Дефицит федерального бюджета США в феврале повысился до $119.2 млрд. (ожидалось -$115.0 млрд., предыдущее значение -$113.94 млрд.). РЫНОК НЕФТИ В пятницу цены на нефть сохранили волатильную динамику возле уровня $60 за баррель сорта WTI. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК Снижение курса рубля к доллару США стало следствием укрепления американской валюты на мировом рынке. Ее росту в свою очередь способствовали ожидания более сильного повышения ставки ФРС: если раньше инвесторы сходились на том, что ФРС остановится на 5% годовых, то теперь допускается возможность трех повышений ставки до 5.25% годовых. Основанием для подобных предположений стали, в частности, вышедшие в пятницу данные о росте числа созданных рабочих мест в США, а до этого – хорошие производственные показатели. В результате доллар смог полностью восстановиться после падения, вызванного повышением учетной ставки ЕЦБ на позапрошлой неделе. Тем не менее, он не смог пробить важный уровень сопротивления – 1.185 долл./евро. Для этого, видимо, необходимы дополнительные основания, каковыми на этой неделе могут стать данные по инфляции в США, публикуемые в ближайший четверг. До этого доллар на Forex, скорее всего, останется на достигнутых уровнях, а если скорректируется, то незначительно. Cоответственно, потенциал укрепления рубля к доллару на этой неделе представляется невысоким. На протяжении всей прошедшей недели рублевая ликвидность находилась на высоком уровне. Налоговые платежи, отчисления в ФОР, ухудшение конъюнктуры внутреннего валютного рынка – все это не оказало особого влияния на денежный рынок. Объясняется это не только тем, что в начале месяца потребность в рублевых средствах проявляется не столь остро, но и ожиданиями укрепления курса рубля к доллару, которые стимулировали продажи валюты. В результате сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ за неделю увеличилась более чем на 95 млрд. рублей до 466.4 млрд., а ставки по кредитам overnight упали до 1-1.5% годовых. В ближайшие дни ситуация с рублевой ликвидностью вряд ли ухудшится. И хотя в среду предстоит уплата ЕСН и страховых взносов, а в начале следующей недели – НДС, большой объем свободных денежных средств, должен оградить денежный рынок от чрезмерного воздействия этих факторов. ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Снижение цен рублевых госбумаг по итогам недели произошло под влиянием ухудшения конъюнктуры внешних долговых рынков. Имея минимальные спреды к базовым активам, рублевые облигации не могли не отреагировать рост их доходности, тем более, когда он не компенсировался укреплением курса рубля к доллару. Фактор высокой рублевой ликвидности имел ограниченное влияние: интерес к гособлигациям был небольшим, и следствием избытка рублевых средств стал не столько высокий спрос, сколько сравнительно небольшой объем продаж. На этой неделе состояние внутреннего рынка госдолга, судя по всему, вновь будет определяться состоянием внешних факторов. В связи с этим опасность снижения цен рублевых бумаг, хотя и не столь высокими темпами, как на прошлой неделе, все еще сохраняется. Намеченное на среду доразмещение ОФЗ46018 также может спровоцировать рост доходности: премия, которая в сложившихся условиях, скорее всего, окажется выше обычной, будет способствовать снижению цен не только накануне аукциона, но, возможно, и после. По итогам недели сильнее всего упали ОФЗ27026 и ОФЗ46018 – на 118 б.п. и 100 б.п., в результате чего доходность первого выпуска повысилась до 6.34% годовых, а второго – до 6.86% годовых. Подешевели также ОФЗ46017 на 90 б.п., ОФЗ46002 – на 84 б.п., ОФЗ46014 – на 80 б.п., ОФЗ46020 – на 70 б.п., ОФЗ26198 – на 47 б.п., ОФЗ46003 – на 45 б.п., ОФЗ45001 – на 38 б.п., ОФЗ46001- на 37 б.п., ОФЗ25058 – на 27.5 б.п., ОФЗ25059 – на 27 б.п., ОФЗ25060 – на 24 б.п., ОФЗ27025 – на 1 б.п. При этом доходность ОФЗ46017 увеличилась до 6.85% годовых, ОФЗ46002 – до 6.6% годовых, ОФЗ46014 – до 6.85% годовых, ОФЗ46020 – до 7.02% годовых, ОФЗ26198 – до 6.84% годовых, ОФЗ46003 – до 6.51% годовых, ОФЗ45001 – до 5.17% годовых, ОФЗ46001 – до 6.26% годовых, ОФЗ25058 – до 6.29% годовых, ОФЗ2059 – до 6.48% годовых, ОФЗ25060 – до 6.35% годовых, а ОФЗ27025 уменьшилась до 5.65% годовых. В то же время стоимость ОФЗ25057 не изменилась, а ОФЗ46019 и ОФЗ46005 выросла на 21.35 б.п. и 90 б.п., соответственно. В результате доходность ОФЗ25057 опустилась до 6.37% годовых, ОФЗ46019 – до 6.96% годовых, и ОФЗ46005 – до 6.82% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа был равен 3.71 млрд. рублей по сравнению с 3.89 млрд. рублей неделей ранее. На рынке корпоративных облигаций, где цены также упали, ситуация в ближайшее время, скорее всего, останется сложной. Только в случае прекращения ухудшения обстановки на внешних долговых рынках у рублевых облигаций есть возможность удержаться на достигнутых уровнях. Этому также будет способствовать фактор высокой рублевой ликвидности и снижение предложения облигаций на первичном рынке. Однако рассчитывать на сильную коррекцию, а тем более на устойчивый рост корпоративных бумаг мы бы пока не стали.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |