Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[13.02.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ На этой неделе ключевым событием станет выступление нового главы ФРС Бена Бернанке с полугодовым докладом по экономике в Конгрессе (15 февраля). Волатильность на рынке повысится на фоне неопределенности будущей политики ФРС.

• Валютный рынок На текущей неделе ожидается значительное число макроэкономических данных, в частности, во вторник ожидается выход данных по германскому индексу деловой активности, в среду состоится выступление нового главы ФРС, а также будут опубликованы данные по притоку иностранного капитала в США.

• Рублевый долговой рынок Объем корпоративных размещений на текущей неделе – свыше 19 млрд руб, - окажет давление на вторичный рынок. Ситуация может осложниться в середине недели в случае возникновения дефицита рублей на фоне налоговых выплат.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

В пятницу на рынке США наблюдался рост доходностей казначейских облигаций после выхода данных по торговому балансу и бюджету. Торговый дефицит немного превысил ожидания, составив $65,7 млрд вместо ожидавшихся $65,0 млрд. Зато профицит бюджета в январе более чем вдвое превысил прогнозы, составив $21 млрд. Скорее всего, наибольшее влияние на рынок оказали ожидания, что в своем докладе по экономике глава ФРС скажет о необходимости повышать ставки. Значительное снижение доходности 30-летних КО США (почти на 10 б.п.), как и в случае с 10-м выпуском, также размещенным на прошлой неделе, является техническим фактором и связано с различием в дюрации со старым выпуском.

На развивающихся рынках обстановка оставалась позитивной ввиду поддержки со стороны долгового рынка Бразилии, которая объявила о планах по выкупу своих долговых бумаг. Цены российских еврооблигаций сохранились практически без изменений, что вызвало сужение спреда к 10-летним КО США до 107 б.п. На этой неделе инвесторы ожидают ключевого события месяца – глава ФРС Бен Бернанке сделает свое первое значимое публичное заявление, выступив с полугодовым докладом по экономике. Участники рынка надеются, что тон доклада позволит сделать выводы о дальнейшей политике ФРС.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В пятницу ситуация на валютном рынке оставалась стабильной. Несмотря на выход данных по торговому дефициту США в декабре, который превысил ожидания рынка, курс доллара изменился незначительно - котировки колебались около отметки 1.2000 $/евро.Между тем азиатская сессия в понедельник началась с серьезного падения евро до уровня 1.1900 $/евро, на ожиданиях того, что новый глава ФРС заявит о приверженности курсу на повышение ставок. Выступление Б. Бернанке запланировано на среду.

На российском рынке доллар также оставался стабильным - по итогам торгов курс доллара с расчетами «завтра» практически не изменился и составил 28.2549 руб/$. Объем торгов оставался достаточно высоким и составил $5.26 млрд.

На текущей неделе ожидается значительное число макроэкономических данных, в частности, во вторник будут опубликованы данные по германскому индексу деловой активности, в среду состоится выступление нового главы ФРС, а также выйдут данные по притоку иностранного капитала в США.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Рынок рублевого долга стабилизировался. Активность была сосредоточена в дальних выпусках РЖД и ФСК-2, где наблюдалось незначительное снижение котировок. В облигациях 2-го эшелона (Русснефть, АвтоВАЗ-3), напротив, наблюдался ценовой рост. Постепенно активность смещается в выпуски, эмитенты которых планируют новые размещения на вторую половину февраля. На этой неделе внимание инвесторов будет привлечено к первичному рынку, где состоятся размещения, преимущественно, банковских облигаций. Общий объем запланированных эмиссий составляет 19,3 млрд руб.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр