МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка валютных облигаций

[13.01.2005] МДМ Банк

Выход неожиданно плохих данных по дефициту торгового баланса США, который достиг рекордного значения за весь период наблюдений, не оказал существенного влияния на конъюнктуру рынка US Treasuries, доходность 10Y YST продолжает торговаться в коридоре 4.23-4.3% годовых. На этом фоне российские еврооблигации продолжили свой рост в рамках восстановления расширившегося с начала года спрэда. Так, цены Евро-30 практически достигли 103.000 (+ 0.75-1.0 п.п.), а спрэд сузился на 5 б.п. с 238 до 233 б.п. Помимо выхода на рынок после длительных праздников российских инвесторов, дополнительным фактором поддержки рынку стали переговоры России и Парижского клуба, на которых может решиться вопрос о досрочном погашении долга России.

На фоне роста суверенных бумаг неплохую динамику показали корпоративные выпуски, цены которых прибавили по 0.375-0.875 п.п. Лидерами роста стали облигации Газпрома, котировки которых продолжили восстанавливаться после продаж в конце года и первые 10 дней 2005 г. Все корпоративные еврооблигации практически полностью восстановились после продаж на налоговых претензиях к Вымпелкому.

Мы по прежнему очень позитивно настроены по отношению к российским еврооблигациям. Мы ждем сужение странового спрэда к концу 2005 г. минимум на 60-80 б.п. (до 150-170 б.п. по Россия-30).

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Газпром

МДМ-Банк

Россия

Контакт-центр