Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[13.01.2005] Альфа-Банк

Внешний долг РФ. Российский долг останется на текущих уровнях при отсутствии новостей относительно хода переговоров о досрочном погашении долга РФ перед Парижским клубом. С открытием рынка в Нью-Йорке влияние на цены может оказать публикация экономических данных США.

Рынок ОФЗ–ОБР. Ликвидность рынка ОФЗ-ОБР продолжит восстанавливаться после новогодних каникул. При этом снижение котировок замедлится.

Корпоративные рублевые облигации. Корпоративный рынок останется до конца недели низколиквидным, серьезного движения цен не ожидается.

Внешний долг РФ. После неоправданного расширения во вторник спреды российских еврооблигаций к доходности КО США постепенно возвращаются к своим привычным уровням (230-235 б.п. для Россия-30). В этой связи российский долг продемонстрировал устойчивость к негативному влиянию неактивных продаж американских облигаций. Более того, несмотря на некоторый рост доходностей КО США во время торгов в Москве российские еврооблигации подорожали на 0,4-0,7% (цена Россия-30 достигала 102,6% от номинала).

Публикация данных по торговому балансу США, дефицит которого составил $60,3 млрд (против прогноза $54 млрд и предыдущего значения показателя $55,5 млрд), не оказала заметного влияния на долговой рынок. Как правило, рост дефицита торгового баланса оказывает благоприятное воздействие на КО США, так как снижает вероятность более агрессивного повышения ставки ФРС. Однако на этот раз позитивный эффект был полностью нивелирован опасениями неблагоприятных результатов аукциона 5-летних КО США.

При размещении нового выпуска КО США было зафиксировано сокращение как общего спроса, так и объема покупок со стороны иностранных инвесторов. Однако результаты аукциона не оказали негативного воздействия на долговой рынок, так как облигации были размещены без премии ко вторичному рынку. Доходность на аукционе находилась в диапазоне 3,64%-3,73% годовых, тогда как на торгах 11-12 января 5-летние КО США торговались на уровне 3,70-3,75%.

Рынок ОФЗ–ОБР. Ликвидность рынка ОФЗ-ОБР постепенно восстанавливается после новогодних каникул. Так, оборот торгов возрос вчера до 144 млн руб с 24 млн руб во вторник, также объем зарезервированных для торгов средств увеличился в 2,5 раза – до 2,2 млрд руб. Основная активность (около 90% оборота) была сконцентрирована в секторе ОФЗ со сроками обращения более 5,5 лет.

По итогам дня было отмечено снижение средних цен на 0,1-0,36% в рамках коррекции после уверенного ценового роста в последние дни декабря. Исключение составила ОФЗ 46002, подорожавшая на 0,3% после падения во вторник на 0,43%. Также индикативный скачок цены на 0,87% при объеме сделок 5 млн руб произошел по выпуску ОФЗ 48001.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. Торги в негосударственном долговом секторе остаются низколиквидными. В секторе бумаг 3-го эшелона продолжаются точечные продажи. В то же время, инвесторы осторожно проявляют интерес к ликвидным бумагам с высокой дюрацией. Дополнительным фактором, влияющим на низкую активность участников рынка, являются технические проблемы, возникшие в связи с переводом торгов на фондовую биржу. До конца недели ситуация на рынке не изменится. Инвесторы останутся малоактивными.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Россия

Контакт-центр