Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[12.12.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник снизилась на 19 б.п. до уровня в 3,97% годовых на фоне оглашения ФРС США решения по процентным ставкам. В сопутствующем решению комментарии руководство ФРС США опустило фразу о том, что риски для экономического роста и инфляции являются сбалансированными. ФРС отметила, что поступающие данные указывают на ослабление экономического роста, что связано с усилением спада на рынке жилья, а также замедлением капиталовложений компаний и расходов потребителей.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 18 б.п. до величины в 156 б.п. в условиях снижения доходности UST’10. Мы ожидаем сегодня сужения спрэда доходности между UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник изменились незначительно и разнонаправленно в условиях снижения доходности базовых активов. В лидерах снижения индикативной доходности были евробонды AFKFIN-8 и Alrosa-8. Повышением индикативной доходности отметились еврооблигации IRKUT-9 и Gazprom-8. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на повышение агентством Fitch Ratings долгосрочного рейтинг дефолта эмитента Альфа-банка с уровня ВВ- до уровня ВВ.

Торговые идеи

Доходность евробондов Альфа-банка в условиях повышения рейтингов банка, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки облигаций изменились незначительно и разнонаправленно. Лидерами повышения цен стали выпуск ОФЗ 46020 с дюрацией 12,6 года и выпуск ОФЗ 46019 с дюрацией 8,5 года. Снижением цен выделился выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,3 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось преимущественное повышение доходности облигаций в 1-2 эшелонах выпусков. При этом в лидерах рыночного оборота были в основном облигации с доходностью 7-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов вчера в основном снизились. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации Мос.обл.4в с доходностью 7,0% годовых, снизившиеся в цене на 0,28%, а также выпуск ФСК ЕЭС-05 с доходностью 7,1% годовых, понизившийся в цене на 0,14%. В лидерах роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций АВТОВАЗоб3с доходностью 9,1% годовых, выросший в цене на 0,4%, а также выпуск облигаций Кубаньэн-1 с доходностью 8,6% годовых, выросший в цене на 0,5%. Высокий оборот по облигациям Солидарн-1 был связан с проведением оферты в рамках которой эмитентом было выкуплено 82,6% выпуска общим объемом в  1 млрд. руб. Несмотря на удерживающиеся на уровне в 3-4% годовых ставки МБК, мы отмечаем невысокий интерес на рынке к наиболее ликвидным бумагам 1 эшелона, что, на наш взгляд, связано с приближающимся периодом выплаты налоговых платежей. Мы предполагаем, что в оставшиеся до конца недели дни не произойдет существенных сдвигов в уровнях доходности корпоративных облигаций, несмотря на произошедший технический дефолт по облигациям компании "ОСМО Капитал", которая просрочила выплату 3 купона по дебютному выпуску объемом 1 млрд. руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: