На прошедшей неделе после периода бурного роста на рынке рублевого корпоративного долга началась небольшая коррекция - наиболее интересные бумаги первого и второго эшелонов потеряли в пределах 0,2 п.п. Так, ЛУКойл и Газпром в своих длинных выпусках потеряли по 10 - 20 б.п. Несмотря на окончание налогового периода, на денежном рынке всю неделю ощущалась нехватка свободной денежной ликвидности. Ставки на внутреннем денежно-кредитном рынке держались на уровне 7 - 8% и только к пятнице опустились до уровня 5,82%, в результате чего в последний день недели на рынке появились небольшие покупки в первом эшелоне. Инвестиционная активность была невысокой в связи с проходившими на первичном рынке аукционами.

Успешно прошедшие на первичном рынке аукционы стали показателями того, что участники рынка, несмотря на депрессивные настроения на рынке, нуждаются в качественных ценных бумагах. Так, ставка купона по облигациям Иркутской области установлена в размере 9,2% годовых, что соответствует доходности к погашению 8,69% годовых. По бумагам четвертого выпуска Таттелекома ставка первого купона составила 9,88% годовых, что соответствует эффективной доходности к годовой оферте 10,12% годовых.

В секторе ОФЗ произошло доразмещение выпуска 25061 объемом 5 млрд рубл. При условии общей напряженности на рынке спрос на бумаги превысил предложение в четыре раза - доходность составила 6,05%. Однако в целом обстановка на рынке госдолга оставалась напряженной, т.к. повышенные ставки МБК снизили привлекательность государственных бумаг. Рост котировок в секторе «длинных» ОФЗ наметился только к концу недели, после улучшения ситуации с ликвидностью.

На этой неделе постепенное восстановление денежного рынка будет оказывать положительное влияние на настроения инвесторов долгового рынка, что может заставить их проявлять некоторый интерес к наиболее недооцененным инструментам. Однако внимание инвесторов может отвлечь первичный рынок. На ФБ ММВБ запланировано проведение аукционов по размещению облигаций Ивановской области серии 34001 объемом 1 млрд руб., а также дебютного выпуска ВТБ-Лизинг Финанс на сумму 8 млрд руб.