ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На FOREX евро по итогам вчерашних торгов подрос до 1,4189 (+0,4 цента). Вчера состоялась публикация данных по американской экономике: jobless claims, export-import prices, trade balance, Treasury budget. Данные в целом оказались лучше прогнозов, что привело к небольшому откату евро против доллара, после выхода новостей. Сегодня из наиболее важных данных запланирован выпуск PPI, а также retail sales в связи с чем мы ожидаем роста волатильности на этом рынке. Мы сохраняем долгосрочный позитивный прогноз по евро против доллара. Курс доллара на ТОМ по итогам вчерашнего дня составил 24,92 рубля (-1,5 копейки). Банки продолжают избавляться от долларов. Оборот вновь был выше среднего - $2,6 млрд.

Денежный рынок Вчера ставки на денежном рынке не изменились существенным образом. MIACR (overnight) составила 6,06% против 5,59% днем ранее. Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня составила 801,4 млрд. рублей (+21,5 млрд. рублей). Сальдо операций с банковским сектором на утро 12.10.2007 составило 34,5 млрд. рублей. Ставки денежного рынка подросли до 5,59% с 4,83% MIACR (overnight).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации За минувший день US Treasuries несколько прибавили в цене, доходность UST10 сократилась до 4,64%. Причиной тому стала коррекция на рынке акций, в данном случае казначейские бонды стали лишь альтернативным направлением перевложения средств, выводимых из высокорискованных активов. Тем временем, вчерашняя статистика по США – экспортно- импортные цены, сальдо внешней торговли и безработица – вышли неплохие, хотя сейчас рынок ждет куда более значимых новостей, сегодняшнего PPI, и, как видим, практически игнорирует все остальные.

Итак, сегодня ожидается публикация инфляционных показателей за сентябрь – индекса цен производителей (прогноз +0,2% в стержневом исчислении) и розничных цен, а также индекса потребдоверия Мичиганского университета. Мы полагаем, что отклонение цифр от ожидаемых значений может вывести из «спячки» рынок UST, и ближайшие перспективы 10- летней ноты нам видятся ближе к 4,70% по доходности.

Российские еврооблигации Котировки Russia30 остались без изменений запрошедший день – 112,0%, спред – на том же уровне, 114 п. В целом Emerging debt продолжает неуклонно сокращать спред к базовому активу (183 п.), отражающий растущие аппетиты к риску у глобальных инвесторов. Сейчас евробонды развивающихся стран остаются стабильными в ожидании  сегодняшней публикации PPI, а также CPI на следующей недели. В пятницу в течение дня «тридцатка», вероятно, попробует подрасти относительно отметки 112,0%, дальнейшая же динамика определится по итогам выхода экономических новостей.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Котировки в государственном сегменте вчера подросли на 4-5 б.п. по всему спектру бумаг. Активность также выросла - оборот в основной торговой системе составил 953 млн. рублей (643 млн. рублей днем ранее). Мы рекомендуем обратить внимание на облигации с дюрацией до 5 лет: ОФЗ 25059, 26198, 26199 которые, на наш взгляд, недооценены в сравнении с более длинными выпусками.

Корпоративные облигации В сегменте корпоративных облигаций вчера продолжились точечные покупки. Спросом пользуются пока облигации – кандидаты на включение в список бумаг, принимаемых в качестве залога по операциям прямого РЕПО с Банком России. Впрочем, поддержку облигационному рынку, несомненно, оказывает поступление денег с валютного рынка, а также стабильная конъюнктура на внешнем долговом рынке.