Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Ежедневный обзор долгового рынка


[12.09.2007]  ИК ВЕЛЕС Капитал    pdf  Полная версия

Вчера котировки казначейских облигаций США немного снизились в рамках коррекции после очень значительного двухдневного роста. Статданные по торговому балансу США, не сильно изменившегося в июле, рынок проигнорировал. Российские суверенные еврооблигации немного подросли на фоне общего позитивного фона на emerging markets в ожидании снижения базовой ставки ФРС. Спред Russia30 к UST10 сузился на 6 б.п. и составил 145 б.п.

На рынке рублевых облигаций день прошел под знаком ОФЗ. Наибольшая активность наблюдалась в 18 и 20 выпусках. Как известно, на протяжении последней недели оба выпуска подвергались постоянному давлению со стороны продавцов. Вчерашний день не стал исключением: к закрытию рынка цену 20-ой ОФЗ продавили ниже номинала (до 99,9 %). Безусловно, все это связанно с сегодняшним крупным доразмещением данных бумаг общим объемом 45 млрд руб. Мнения рынка на этот счет разделись на два, по сути, противоположных: в первом случае премия к вторичному рынку ожидается минимальной, а основными покупателями выступят Сбербанк и Пенсионный Фонд. Во втором, - премия будет повышенной, что даст возможность участникам рынка купить бумаги из ломбардного списка по хорошей цене. В любом случае, участие в аукционе по цене ниже 99,75% номинала видится нам довольно интересным. Что касается муниципального и корпоративного секторов, то сделки, как и прежде, в основном шли по бумагам из ломбардного списка: РЖД 5 и 6, Газпром 8 и 9, ФСК 5, а также Мособласть 6 и 7. Публикация данных по торговому балансу США, дефицит которого оказался слегка лучше ожиданий, никак не отразилась на рынке.

Сегодня, котировки базовых активов, скорее всего, существенно не изменятся благодаря отсутствию публикаций важных макроэкономических данных. Продолжение отрицательной ценовой коррекции, сформировавшейся вчера, на наш взгляд, маловероятно на фоне очень большой уверенности рынка в двукратном снижении базовой ставки ФРС на ближайшем заседании.

На внутреннем долговом рынке конъюнктура рынка изменится не существенно. При этом основное внимание игроков будет приковано к доразмещению госбумаг. На этом фоне возможно сокращение оборотов в корпоративном секторе.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: