Валютный и денежный рынок

Во вторник официальный курс доллара снизился на 5,54 копейки и составил 25,5154 руб./доллар на фоне продолжающегося ослабления американской валюты на рынке Forex накануне. На торгах с расчетами «завтра» курс упал на 5,34 копейки. Объем торгов несколько вырос и составил порядка $2,577 млрд. На рынке Forex ослабление американской валюты продолжилось, пара евро/доллар практически достигла своих исторических максимумов, превысив отметку $1,384.

На рынке МБК во вторник спрос на рубли сохранился на высоком уровне, что привело к некоторому повышению ставок . Однодневный MIACR по итогам торговой сессии составил 5,36% против 5,12% накануне. Объем ликвидности, предоставляемой Банком России коммерческим банкам вновь был незначительным, составив всего 1,53 млрд руб. Ставка сложилась на уровне 6,05% годовых.

Сегодня суммарные остатки на корреспондентских и депозитных счетах в Банке России незначительно выросли, составив порядка 691 млрд руб., при этом сальдо операций комбанков и Банка России сложилось положительным, составив +102,1 млрд рублей. На открытии торгов ставки по однодневным кредитам составляли порядка 5,0 – 5,50% годовых.

Рынок рублевых и валютных облигаций

Во вторник на рынке рублевых облигаций существенного изменения конъюнктуры не наблюдалось: цены по большей части торгуемых выпусков продолжили умеренно снижаться на фоне сохранения слабой активности инвесторов. Наибольшее снижение цен наблюдались в корпоративных бумагах второго и третьего эшелонов, при этом доходность, наблюдаемая по ряду бумаг с близкой офертой, явно выглядит необоснованно высоко, учитывая кредитное качество их эмитентов.

Ключевым событием сегодняшнего дня, способным повлиять на ситуацию на рублевом рынке в ближайшее время, станут аукционы по размещению ОФЗ 46018 и 46020 на общую сумму 39 млрд рублей (при общей сумме погашений около 22 млрд руб.). Мы ожидаем, что выпуски будут размещены с минимальной премией (не более 0,1 – 0,2 п.п. по цене).

Объем сделок на вторичном рынке ОФЗ незначительно вырос, суммарно составив около 0,454 млрд руб. на фоне разнонаправленного изменения цен. Ценовой индекс ОФЗ снизился всего на 0,02%. Цена наиболее длинного ОФЗ-46020 снизилась на 0,26 п.п., а доходность выросла до 7,03%.

На рынке корпоративных облигаций суммарный объем торгов немного снизился, составив около 1,171 млрд руб. на основной сессии, и около 4,182 млрд руб. — в РПС. На долю подешевевших облигаций пришлось около 40%. Наибольшие объемы сделок были зафиксированы по облигациям: ПЭБЛизинг (около 246 млн руб., +0,02 п.п.), МедведьФ-1 (около 120 млн руб., +0,6 п.п.) и СвязьБанк-1 (около 105 млн руб., 0,0 п.п.).

На рынке муниципальных облигаций суммарный объем торгов снизился, составив порядка 119 млн руб. на основной сессии ФБ ММВБ, и порядка 913 млн руб. в РПС. Снижение наблюдалось по облигациям, на долю которых пришлось около 84% от суммарного оборота. Наибольшие обороты были зафиксированы по бумагам: Москва-36 (около 31,5 мн. руб., -0,82 п.п.), Самарск.обл-3 (около 22,3 млн руб., -0,14 п.п.), Москва-38 (около 13,5 млн руб., -1,45 п.п.).

На рынке UST во вторник единой направленности в движении котировок не наблюдалось. Доходность 10-летних бумаг выросла до 4,35% годовых, 30-летних снизилась до 4,63%. Доходность еврооблигаций РФ незначительно снизилась до 5,82 – 5,84% годовых, а спрэд к UST сузился до 145 б.п.

Дефицит торгового баланса США в июле составил $59,2 млрд, что незначительно отличается от пересмотренных показателей за июнь — $59,4 млрд. Данные оказали незначительное воздействие на финансовые рынки. Основной статистикой на этой неделе станут пятничные данные по розничным продажам, промпроизводству и индексу потребительских настроений США. Сейчас рынок закладывается на достаточно существенное снижение ставок ФРС США: вероятность понижения на 25 б.п. оценивается в 100%, вероятность понижения на 50 б.п. — в 75%. Кроме того, участники рынка не исключают вероятность понижения ставки на 100 б.п. до конца года.