Rambler's Top100
 

МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций


[12.08.2009]  МДМ-Банк    pdf  Полная версия

Новости, комментарии и идеи

- Разгуляй может получить госгарантии в размере до 5 млрд. руб. Заявка зерновой компании оказалась в числе заявок 5 агрохолдингов, одобренных правительственной комиссией. В самой компании утверждают, что необходимость в госгарантиях уже отпала, т.к. этим летом Разгуляй привлек кредит ВЭБа на 6.2 млрд. руб. и ведет переговоры о выделении еще 5 млрд. руб. (Источник: Коммерсантъ).

- Акционеры Амурметалла на внеочередном собрании 18 сентября рассмотрят соглашение с кредиторами. Кроме того, ВЭБ изучает возможность предоставления компании кредита на 5.0 млрд. руб. (Источник: Debtwire).

- Ритейлер Магнит опубликовал операционные результаты за январь-июль. По сравнению с аналогичным периодом 2008 г., выручка компании в рублевом выражении выросла почти на 33%.

- Ritzio International договорилась о 6-недельном моратории с держателями CLN на 280 млн. долл. Напомним, что в начале августа 100%-ная «дочка» холдинга Ritzio Entertainment не сумела расплатиться по 4-му купону выпуска CLN с погашением в 2010 г. (Источник: Debtwire).

Рынок еврооблигаций

КОРРЕКЦИЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ…И УГЛУБЛЯЕТСЯ

День вчера не задался уже с утра. Сначала в Китае была опубликована порция довольно невзрачной макроэкономической статистики (ускорилась дефляция, рост промышленности и инвестиций не оправдали прогнозов). Также на первые полосы газет вновь вернулся банк CIT, предупредивший, что может все-таки обанкротиться, если не сумеет привлечь финансирование. Кроме того, министерство финансов США вновь подняло вопрос о расширении программы, направленной на очистку банковских балансов от проблемных активов. В итоге индекс Dow Jones вчера снизился примерно на 1%, а акции финансовых компаний торговались «хуже рынка». Одновременно доходность 10-летних UST опустилась до 3.67% (-11бп).

Впрочем, не все вчера было мрачно. Например, в США вышли неплохие статданные: сокращение оптовых заказов в июне оказалось больше, чем ожидалось; также, по предварительным расчетам, значительней, чем прогнозировалось, выросла производительность труда в американских компаниях, правда, за счет опережающего сокращения трудовых издержек. Сегодня все внимание будет приковано к итоговому пресс-релизу Комитета по открытым рынкам; до этого момента вряд ли инвесторы решаться на активные действия.

EMERGING MARKETS

Котировки еврооблигаций Emerging Markets вчера немного снизились вслед за рынками акций: спрэд EMBI+ расширился до 362бп (+14бп). Котировки российского выпуска RUSSIA30 (YTM 7.50%) вчера опустились примерно на 50бп, приблизившись к номиналу. В корпоративном сегменте также доминировали продавцы: в среднем снижение цен по наиболее ликвидным бумагам (Газпром, ТНК, Вымпелком, ВТБ и т.д.) составило порядка 0.5-1пп.

Рынок рублевых облигаций

ДЕНЕЖНЫЙ И ВТОРИЧНЫЙ РЫНКИ

Сегодня утром стоимость бивалютной корзины приблизилась к отметке 39 рублей (+120 копеек к понедельнику). В принципе, формальных причин, «играющих» против рубля, достаточно: снижение цен на нефть (хотя баррель марки Brent еще стоит больше 70 долл.), слабая статистика по ВВП России за 2-й квартал, общее снижение «аппетита к риску».

Отрадно, что события на валютном рынке пока никак не отразились в плане стоимости фондирования: ставки NDF стабильны, overnight вчера колебался около 6%. Как следствие, снижение котировок наиболее ликвидных бумаг вчера, если и имело место, то было весьма умеренным (порядка 30-40бп). Довольно существенные продажи мы видели в бумагах Москвы: например, выпуски Москва-56 (YTM 13.86%), Москва-45 (YTM 13.06%), Москва-61 (YTM 13.79%) потеряли около 50-60бп. Однако в этом случае основную роль, на наш взгляд, сыграли слова первого заместителя главы Москомзайма А.Коваленко, который сказал, что город увеличит предельный объем эмиссии на этот год до 136 млрд. рублей (уже размещено порядка 90 млрд. рублей).

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: