Вчера, несмотря на отсутствие новостей экономического характера, по рынку казначейских облигаций прокатилась волна продаж. Цены на нефть в понедельник также не значительно не изменились. Не изменился и курс доллара по отношению к евро, упершийся в отметку 1,50. Впрочем, на наш взгляд, именно приостановка роста доллара, укрепившегося за последнею неделю более чем на 3,5%, могла стать причиной глобальной распродажи базовых активов. Зафиксировать позиции вчера, видимо, решили и те, кто приобрел бумаги в рамках последних размещений. К месту отметить, что только за последнюю неделю суммарный объем аукционов по размещению казначейских облигаций достиг 27 млрд долл.

На фоне распродажи базовых активов, спреды Emerging markets сократились. Российский спред EMBI+ Russia сузился на 5 б.п. до 174 б.п., а общий спред EMBI+ – на 8 б.п. до значения 287 б.п.

Активность внутреннего рынка облигаций по-прежнему была невысокой. На фоне обострившейся из-за оттока капитала ситуации с рублевой ликвидность операции на вторичном рынке уступили место сделкам РЕПО. Ставки по однодневным кредитам при этом поднялись выше до 7,9% годовых. Впрочем, не обошлось и без позитивных новостей. Так, еще с утра в понедельник в СМИ появились сообщения о намерении Минфина разместить временно свободные средства Фонда ЖКХ (порядка 180 млрд руб.) на рынке и банковских депозитах. На этом фоне уже в ближайшие дни ставки по кредитам overnight могут вернуться к привычным уровням, хотя это вряд ли повысит интерес ко вторичному рынку.

Из негативных моментов стоит отметить, утреннее сообщение об объявлении себя банкротом ООО «Элекскор», являющегося оператором сети Гроссмарт и поручителем по облигационным займам Марты. Для держателей данных облигаций это, безусловно, отрицательная новость, означающая высокую вероятность заморозки их активов и вовлечения в долгие судебные тяжбы. Однако судя по тому, как ранее менеджмент компании старался уладить проблемы с публичными кредиторами компании, надежды терять не стоит.

Сегодня в США публикуется данные по торговому балансу. Рынок ожидает, что его дефицит в июне несколько вырос. В целом для облигационного рынка эти данные существенного значения не имеют, однако могут оказать влияние на курс доллара. Так, в случае более существенного дефицита, американская валюта может ослабнуть по отношению к доллару, что в свою очередь может вызвать новую волну фиксации прибыли на рынке базовых активов. Кроме того, рынку будет не безынтересна цифры по инфляции в Великобритании.