ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

[12.02.2008] ИБ ТРАСТ

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Теперь AIG
• Активность на российском рынке минимальна
• US Treasuries: Бернанке, розничные продажи
• Еще раз о товарных рынках и дилемме ФРС

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Первый эшелон замедлил снижение котировок
• Завтрашнее доразмещение госбумаг скорее всего будет опять мимо рынка
• Определена ставка нового купона по бумагам СУ 155-3

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Объем РЕПО с ЦБ достиг RUR24.3 млрд. при ставках ниже 5.0%

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Арбат Престиж на грани закрытия?
• Кит Финанс: планы по секьюритизации и IPO
• Газбанк – результаты деятельности по РСБУ за 2007 г.
• Седьмой континент отказался от SPO
• Миракс купит ОАО «Сити». Базэл готовит к IPO строительные активы
• Митлэнд: результаты 2007 г., прогнозы на 2008 г.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации казахского банка Центркредит. Корейский банк Kookmin собирается купить 30% в капитале банка. Справедливый спред к ATF – 100-150бп.
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать дешевые банковские выпуски: Tatfond 10, CenterInvest 09,Transcap 10, Alfa Bank 12 и Transcredit 10
• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК, ОГК 5, ПИА АИЖК, ГПБ-Ипотека
• Покупать облигации ГС Сухого, ПМЗ и Сатурн-3: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута
• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 240 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп
• На новости о вхождении Х5 в капитал сети Карусель покупать Карусель-1 при спреде к Х5 на уровне 85 бп, потенциал сужения не менее 30 бп
• Покупать Дикси - 1 (YTM 13.23%) на новости о приходе нового акционера, а также на фоне улучшения показателей кредитоспособности