Внутренний рынок: смотрим вниз

Торговые обороты в понедельник на рынке облигаций несколько выросли, но еще недостаточно велики, чтобы можно было говорить о возвращении большинства инвесторов из отпусков. Ритмичная девальвация рубля, проводимая Банком России, не добавляет привлекательности рублевым долговым инструментам, поэтому в сделках преобладали продажи – Лукойл04(-8,75% от цены закрытия), Москва45(-8,21%), ОГК2(-4,29%), ХКФБанк02(-3,74%), Апт36,6(-8,36%), ТехНиколь(-7,09%), ДОрхидея01(-15,96%), СенаторУК(-13,15%), ленэнерго03(-5,1%), ТГК6(-0,39%). Среди немногих выпусков, котировки которых подросли, преобладали голубые фишки и короткие облигации с небольшими рисками по дефолту – Су155-03(+3,36% от цены закрытия), РусСтанд07(+5,31%), Амурметалл01(+8,33%), Амурметалл03(+0,2%), ГАЗФин01(+2,16%), РЖД-05(+0,08%), ГазпромА4(+0,5%).

Объем рублевой ликвидности на утро понедельника составил около 1 трлн. руб. Спрос на аукционах прямого РЕПО также составил 162 млрд. руб. Банк России, второй день подряд увеличивает верхнюю границу коридора колебаний рубля к бивалютной корзине примерно на 50 коп. Сегодня верхняя граница достигла 35,8 руб. На проведенном аукционе по предоставлению 6-месячных кредитов ЦБ РФ банки выбрали объем в 64 млрд. руб. (18% предложения) по средневзвешенной ставке в 13,32% годовых. Невысокий спрос, скорее всего, объясняется достаточно высокими ставками и небольшим количеством участников аукционов.

Внешний рынок: в ожидании реализации «плана Обамы»

Первая неделя января не преподнесла каких-либо заметных сюрпризов на внешних рынках. Штаты продолжает «радовать» инвесторов неудовлетворительной статистикой. Последние надеются на скорейшую реализацию программы стимулирования экономики новой президентской администрацией США, для финансирования которой власти должны будут пойти на объемную эмиссию выпусков UST, либо доллара. В этой связи рынок UST на прошлой испытал давление со стороны первичного предложения. На текущей неделе также ожидается эмиссия в объеме около $30 млрд. На валютном рынке доллар умеренно укрепляется по отношению к евро, на ожиданиях снижения ставки ЕЦБ (1,3438$/€). На рынке казначейских облигаций США доходность UST-2 практически не изменилась (0,747% годовых), по UST-10 и UST-30 выросли на 2б.п.(2,4%) и 1б.п. (3,06% годовых). В сегменте российских суверенных еврооблигаций наблюдается восстановление цен – котировки/доходность Russia30 составляют на сегодня 91,575/9,05 против 87,706/9,831 в конце декабря. 5Y CDS на Россию также снижаются, до 650 б.п. с 743 в декабре.