МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[12.01.2005] МДМ Банк

Активность инвесторов в первый торговый день на бирже была минимальной – оборот в секторе госбумаг составил всего 24.4 млн руб, в секторе корпоративных “фишек” – 15.9 млн руб. Инвесторы выходили из неликвидных и высоко рискованных бумаг после затяжных праздников - котировки большинства торговавшихся выпусков второго-третьего эшелона снизились в пределах 0.3-1%.

Курс доллара на внешнем рынке с конца прошлого года укрепился практически на 5 центов (до 1.31 USD/EURO) , что (если пользоваться ориентирами ЦБ 10-15 копеек движение рубля при движении курса USD/EURO на 1 сент) может означать возможное снижение номинального курса рубля против доллара на 50- 90 копеек. Пока что курс рубля снизился «всего» на 20 копеек, что оставляет потенциал падения курса еще на 1-2% с текущих уровней. Динамика рынка еврооблигаций несколько ухудшилась, а экономика США демонстрирует все более усиливающиеся темпы роста. Ожидания роста ставок усиливаются.

В целом, мы считаем, что 2005 г. будет неудачным на рынке рублевых облигаций. Мы ожидаем, что доходности рублевых облигаций вырастут к концу
года минимум на 100-150 б.п., а доходы от инвестирования в рублевые облигации не превысят по итогам года 4-7%. Мы так же считаем, что рубль ослабнет в номинальном выражении против доллара в 2005 г., что так же снижает интерес к рублевым облигациям.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

нет связанных эмитентов

Контакт-центр