Денежный рынок

Поступление на счета кредитных организаций средств, привлеченных в понедельник и вторник на аукционах беззалогового кредитования, оказало ощутимую поддержку ликвидности банковского сектора. По итогам вчерашнего дня суммарные остатки на счетах Центробанка выросли на 8,58% относительно предыдущего значения и составили 974,8 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 602,5 млрд.руб. и 372,3 млрд.руб. на депозитных счетах. Несмотря на ожидаемое увеличение рублевой ликвидности, стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов показала вчера незначительный рост. Для кредитных организаций первого круга короткие займы предоставлялись в пределах 7,0-9,0% годовых. В итоге средневзвешенная ставка Miacr по результатам торгового дня закрылась на отметке 7,8% годовых, против 7,46% годовых накануне. Вчера со стороны банковского сообщества наблюдался высокий спрос на средства, предоставляемые на аукционах прямого РЕПО. На утреннем аукционе Центробанк под залог ценных бумаг предоставил 196,1 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,19% годовых. На дневных торгах объем заключенных сделок составил 12,4 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,44% годовых. На сегодняшний день запланировано два аукциона по размещению временно свободных средств Фонда ЖКХ. На первом аукционе Фонд предложит коммерческим банкам 15,0 млрд.руб. на шестимесячный срок. На втором аукционе максимальный объем размещения составит 9,0 млрд.руб. на 41 день. Напомним, что предыдущие аукционы, проводимые Фондом ЖКХ, проходили при спросе, значительно превышающем предложением. Вполне вероятно, что сегодняшние торги пройдут в аналогичной обстановке.

Валютный рынок

Приближение рождественских праздников постепенно начинает вносить определенные коррективы в ход движения корзины основных мировых валют. В ходже прошедших торгов курс американской валюты отступил от ранее завоеванных уровней. За минувшую неделю евро продемонстрировал самый значительный рост к доллару за все время, начиная с ноября прошлого года, однако потерял отчасти набранную высоту из-за пессимистичной макроэкономической картины в еврозоне. Курс евро к доллару вырос более чем на 0.3 процента до 1.3157.

Закрытие длинных позиций по доллару также обеспечили новости о решении американского Конгресса одобрить выделение помощи автопрому в объеме $15 миллиардов. Наравне с привлекательными уровнями по акциям, данные новости вновь разбудили у инвесторов вкус к риску. Напомним, что одним из главных драйверов роста по японкой валюте и курсу доллара в последнее время являлось стремление инвесторов избежать рискованных вложений. Как результат, игроки валютного рынка стремились закрыть свои торговые позиции по наиболее рискованным активам, таким как акции, фьючерсы на сырьевых площадках и т.д., переложив высвобожденные средства в доллар и разного рода спасительные активы. Определенную поддержку доллар испытал со стороны покупок японских импортеров, которые охотно покупали американскую валюту. По всей видимости, в ближайшее время мы будем наблюдать рост волатильности торгов. Приближение рождественских праздников будет способствовать закрытию многих спекулятивных позиций, и активность торгов начнет утихать с каждым днем. Многие инвесторы будут ожидать предстоящего саммита ОПЕК, который пройдет в Алжире 17 декабря. Международный картель, по всей видимости, договорится о дальнейшем сокращении добычи, однако насколько действия по сокращению поставок будут согласованы, остается большим вопросом. Напомним, что в недавнем времени Саудовская Аравия сообщила своим крупнейшим клиентам, что в январе значительно сократит поставки, чтобы снизить добычу сильнее, чем предусматривает ОПЕК – ниже 8,47 миллиона баррелей в сутки. Все эти ожидания будут увеличивать разброс котировок валютных пар в преддверии праздничного затишья.

Рынок облигаций

Поступление денежных средств, полученных на аукционах в понедельник и во вторник на счета банков от Банка России практически не сказалось на рынке государственного долга, вся торговая активность была сосредоточена в коротких выпусках, которые не показали однонаправленных настроений. Сектор корпоративного долга, торговался разнонаправлено, проявление спроса было заметно на облигационные выпуски ФСК ЕЭС.

Государственные облигации

На рынке федеральных займов на 3,23% снизились котировки выпуска ОФЗ 46002, показавшему наибольший торговый оборот дня. 1,74% сумела прибавить ОФЗ 26198, с которой все сделки проводились в основном режиме торгов. ОФЗ 25060 с дюрацией 139 дней закрылась с доходностью 9,9%. С длинной высоколиквидной ОФЗ 46020 прошла всего одна сделка по цене 83,9% от номинала, повысив котировку на 5,22%.

На рынках emerging markets доходность рублевого внешнего долга Russia 30 к концу торговой сессии закрепилась на уровне открытия, незначительно повысившись. Бразильские государственные десятилетние облигации покупались инвесторами, их доходность снизилась на 34 пункта до 6,627%. На 2 пункта выросла доходность американских казначейских облигаций US Treasureis 10 закрывшись на отметке 2,687%. Спрэд тридцатилетнего внешнего займа России к государственному десятилетнему долгу США составил 886 пунктов. Спрэд бразильского десятилетнего долга к UST 10 закрепился на границе 396 пунктов.

Вероятно проявление выжидательных настроений со стороны игроков рынка государственных обязательств, хотя в большей степени рынок федеральных займов подвержен негативной динамике.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 19,8 млрд. рублей, из которых 6,8 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 13 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке бумаги первого эшелона торговались разнонаправлено – четвертый займ Газпрома подешевел на 0,38%; с четвертыми пятым выпусками ФСК ЕЭС сделки заключались в основном режиме торгов, повысив котировки на 9,65% и 3,83%; в плюсе закрылись и пятый, шестой обязательства РЖД; в финансовом секторе продавались бумаги третьего выпуска Россельхозбанка и первого выпуска Газпромбанка; снижение доходности замечалось в выпусках третьего долга ЕБРР и шестого выпуска банка Русский стандарт.

Ситуация на корпоративном долговом рынке не изменится, общий уровень рублевой ликвидности увеличился на 59,2 млрд. рублей однако это не скажется на рынке займов. Торги, скорее всего, будут проходить в том же русле, инвестиционная активность участников рынка будет обращена на облигации первоклассных эмитентов.