ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Emerging Debt – ипотечные убытки уже не так пугают
• Российский рынок: «Медведа» проигнорировали
• Русский Стандарт захотел сэкономить – только не на нас!
• Заимствования ВТБ: нет слов - одни эмоции
• Темир – не сегодня, так завтра. Больше деталей

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Ликвидность улучшается слишком медленно
• Выпуск ОФЗ 46018 – лучший среди неинтересных
• Размещение выпуска АИЖК 10
• Банк Русский Стандарт – меньше рисков

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки низки, но деньги утекают в наличность

ПОЛИТИКА

• Преемник выбран?

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Аптечная сеть 36,6 купила больницу
• Евраз продолжает делать покупки

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать суверенный спред. На уровне около 160 бп спред Russia 30 - UST10 выглядит привлекательно
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать выпуски Raspadskaya 12 и Eurochem 12. После недавнего sell-off эти бонды все еще выглядят дешевыми
• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM 8.50%
• Покупать наиболее дешевый первый эшелон: ФСК-2, ФСК-4, РСХБ-4, ВТБ24, Газпром Б-1
• Покупать облигации ЕЭСК в расчете на доп.оферту. Собрание акционеров по поводу реорганизации состоится 12 декабря
• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1, ВТБ-Лизинг-1
• Покупать облигации МИГ-1, ПМЗ, УМПО-2 и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута
• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 255 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций АИЖК 10
• FOMC примет решение по ключевой ставке