Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[11.12.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник повысилась на 5 б.п. до уровня в 4,16% годовых на фоне вышедших оптимистичных данных по рынку жилья. Индекс заключенных договоров на продажу жилья Национальной ассоциации риэлтеров США вырос до 87,2 в октябре с 86,7 в сентябре, что может свидетельствовать о том, что кризис на рынке жилья в США угасает. В преддверии решения ФРС США по ставкам мы ожидаем сегодня колебаний доходности UST’10 в районе 4,15% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 3 б.п. до величины в 138 б.п. на фоне опережающего роста доходности UST’10. Мы ожидаем сегодня расширения спрэда доходности между UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник изменились незначительно и разнонаправленно в условиях увеличения доходности базовых активов. В лидерах снижения индикативной доходности были евробонды IRKUT-9 и Severstal-9. Повышением индикативной доходности отметились еврооблигации AFKFIN-8 и AvtoVAZ-8. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на сильные производственные и финансовые результаты Казаньоргсинтеза, сообщившего в частности о росте реализации товарной продукции на 40,2% до 19,256 млрд. руб. и прибыли от продаж - на 31,5% до 3,731 млрд. руб.

Торговые идеи

Доходность евробондов Казаньоргсинтеза в условиях сильных финансовых результатов компании, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки облигаций изменились незначительно и разнонаправленно. Лидерами повышения цен стали выпуск ОФЗ 26199 с дюрацией 4,0 года и выпуск ОФЗ 26198 с дюрацией 4,3 года. Снижением цен выделился выпуск ОФЗ 46020 с дюрацией 12,5 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник продолжились разнонаправленные колебания доходности облигаций во всех эшелонах выпусков. Наибольшие объемы торгов прошли в облигациях с доходностью 7-10% годовых. При этом в лидерах оборота были преимущественно облигации 1-2 эшелона, которые пользовались спросом на фоне опускавшихся ниже 4% годовых ставок МБК. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, изменились в понедельник разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ФСК ЕЭС-03 с доходностью 7,0% годовых, снизившиеся в цене на 0,15%, а также выпуск ФСК ЕЭС-04 с доходностью 7,2% годовых, понизившийся в цене на 0,21%. В лидерах роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций ЭнергЦент1 с доходностью 9,5% годовых, выросший в цене на 0,48%, а также выпуск облигаций СтрТрГаз01 с доходностью 9,4% годовых, выросший в цене на 0,22%. Мы отмечаем снижение интереса на рынке к наиболее ликвидным бумагам 1 эшелона и смещение его в сторону облигаций 2-3 эшелона выпусков с приемлемым кредитным качеством. В этой связи в спектре значительно снизившихся в понедельник в цене бумаг нам представляется достаточно интересным выпуск СевСтАвто с доходностью выше 8,5% годовых. Мы не ожидаем в ближайшие дни существенного ухудшения ситуации с рублевой ликвидностью и предполагаем сегодня увидеть сдержанные колебания доходности выпусков вблизи достигнутых уровней.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: