Валютный рынок

По итогам вчерашней сессии курс рубля к доллару изменился незначительно, хотя во время торгов был подвержен сильным колебаниям. Сначала он довольно сильно ослаб после заявления зампреда ЦБ о том, что в случае сохранения на текущем уровне соотношения доллара и евро курс российской валюты на конец года может составить 28.6 - 29 рубля за доллар. Однако затем рубль стабилизировался, а во второй половине дня демонстрировал рост вслед за укреплением стоимости евро по отношению к доллару, отыграв в результате большую часть падения.

Таким образом, заявление ЦБ мало что изменило. О возросшем влиянии внешнего валютного рынка на внутренний говорилось неоднократно. Что касается прогноза на конец года, то при неизменности курса доллара и евро на первый план, вероятно, выйдет фактор высоких цен на нефть, которые хотя и снижались в последнее время, тем не менее, все еще остаются высокими. В такой ситуации российская валюта, скорее, будет склонна расти, нежели падать.

Однако вряд ли курс евро к доллару будет стабилен в ближайшее время. После переизбрания действующего президента США на новый срок инвесторы ожидают дальнейшего ослабления курса доллара. Впрочем, опубликованные накануне данные по американской экономике этому препятствуют: дефицит торгового баланса, а также требования пособий по безработице оказались лучше ожиданий, что привело к укреплению курса доллара. Соответственно, рубль сегодня, скорее всего, испытает небольшое снижение, если ситуация на Forex в течении дня не изменится.

Что касается рублевой ликвидности, то она мало изменилась и по-прежнему высока: ставки на рынке МБК как были, так и остались низкими, а сумма средств банков на корсчетах и депозитах близка к своим максимальным значениям.

Долговые обязательства

В среду активность участников рынка рублевых гособязательств была невысокой, при этом цены изменились незначительно. Подорожали ОФЗ26003 – на 20 б.п., а также ОФЗ27026 – на 2 б.п., в результате чего их доходность снизилась до 4.16% и 7.3% годовых. В то же время стоимость ОФЗ46003 не изменилась, ОФЗ46001 и ОФЗ46002 упала на 2.22 б.п. и 3 б.п., а ОФЗ45002 – на 20.2 б.п. При этом доходность ОФЗ46001 осталась на уровне 6.57% годовых, ОФЗ46002 – на уровне 7.77% годовых, ОФЗ46003 – на уровне 7.54% годовых, а ОФЗ45002 повысилась до 5.6% годовых. Суммарный оборот облигациями федерального займа составил 125.3 млн. рублей по сравнению с 144.05 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Одной из причин низкой активности инвесторов стала нестабильная ситуация на внутреннем валютном рынке, в значительной степени подверженная влиянию внешних факторов. Накануне курс евро к доллару снизился, что не способствует продолжению роста рубля. Вчера он уже испытывал снижение, и повторение этого не исключено сегодня. Соответственно, спрос на гособлигации на вторичном рынке, видимо, останется низким, при этом больший интерес инвесторов, скорее всего, привлечет намеченное на сегодня доразмещение облигаций Банка России на сумму 3 млрд. рублей.

Котировки корпоративных облигаций вчера в основном упали. Этому способствовали ожидания ослабления курса рубля, которое после вчерашнего снижения курса евро по отношению к доллару вполне вероятно в ходе сегодняшней сессии. В такой ситуации высокая рублевая ликвидность, по всей видимости, будет фактором, препятствующим падению цен корпоративных бумаг, но не фактором роста.

По итогам сессии облигации ЮТК-02 об. упали на 2 б.п., ГАЗПРОМ А2 – на 7 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 26 б.п., ВТБ - 4 об – на 13 б.п., УралСвзИн6 – на 17 б.п., ЧМК -1об – на 5 б.п., РусАлФ-2в – на 42 б.п., ЦентрТел-4 – на 45 б.п., УралСвзИн2 – на 8 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 265.8 млн. рублей по сравнению с 141.6 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок составил 485 млн. рублей по сравнению с 396.2 млн. рублей накануне.

комментарий