Экономические новости

Профицит торгового баланса в июле составил 11,05 млрд долларов США по данным ЦБ РФ. Импорт в Россию увеличился до 29,6 млрд долларов, стоимостной объем экспорта сократился до 40,6 млрд долларов. Напомним, в июне текущего года сальдо торгового баланса составило 14 млрд долларов, в июле прошлого года - 14,5 млрд долларов.

Денежный рынок

Свободная ликвидность, аккумулированная на счетах в ЦБ на начало дня выросла до 763,7 млрд рублей, с 554,2 млрд рублей за счет привлечения дополнительной ликвидности в ЦБ. На вчерашнем аукционе РЕПО овернайт было размещено 194,5 млрд рублей. Сегодня Банк России вновь повысил лимит по данному инструменту до 250 млрд рублей, на первом аукционе банки привлекли 246 млрд. Первый крупный налоговый платеж – уплата трети НДС за третий квартал, состоится 20 сентября, таким образом, существенного оттока ликвидности из системы можно ожидать только на следующей неделе.

Ставки на межбанковском рынке несколько выросли, для банков первого круга ставки овернайт находятся в диапазоне 5,25-5,75%. Рост ставок на межбанковском рынке, как и расширение лимитов по РЕПО со стороны ЦБ, может быть связано с ростом потребности в рублевых ресурсах одного из крупных игроков, так ка в целом по системе ситуация на денежном рынке остается устойчивой. С начала месяца Минфин не изымал ликвидность, отток ликвидности в отдельные дни был связан лишь незначительными интервенциями Банка России, обналичивания (порядка 30 млрд рублей) и погашением задолженности перед ЦБ в начале месяца.

Валютный рынок

Европейская валюта предприняла вторую попытку прохождения уровня сопротивления 1,2815 в преддверии решения Конституционного суда Германии (завтра) и заседания ФРС (завтра/послезавтра). Консенсус-прогнозы свидетельствуют в пользу запуска очередного этапа количественного смягчения в США на текущем заседании, к чему склоняются порядка 60% первичных дилеров, работающих с ФРС. В случае, если прогнозы оправдаются, единая валюта может окрепнуть до отметки 1,3 к доллару США. Тем не менее, по нашему мнению, ФРС может позволить себе как минимум оттянуть принятие решения до выборов президента США, т.к. поступающие данные по американской экономике остаются разнонаправленными, а начало очередного этапа скупки активов, в момент, когда экономика далека от рецессии, а рыночные индексы США близки к максимумам, может вызвать резкое осуждения в разгар проходящей президентской гонки в США. Сегодня в Мадриде прошла встреча премьер-министров Финляндии и Испании, в ходе которой финская сторона завяла, что хотела бы избежать дальнейших программ помощи в еврозоне, а также что ни одна из партий Финляндии, представленных в парламенте, не желает выходя страны из еврозоны.

Российский рубль, несмотря на удорожание нефти до 115 долларов за баррель, торгуется фактически на вчерашних уровнях, игнорируя укрепление в вечернюю сессию. К текущему моменту бивалютная корзина торгуется на отметке 35,72 рубля. Мы видим потенциал укрепления рубля в ближайшие два дня, с учетом сохранения нефтяных котировок на высоком уровне в преддверии ФРС.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга первый торговый день этой недели отличился умеренно-негативными настроениями, царившими в этот день, наибольший торговый оборот пришелся на бумаги семилетнего 209-го выпуска, котировки которого снизились в пределах 0,13%, отправив доходность выпуска к отметке 7,88% годовых; в пределах 0,05% снижение котировок показали бумаги на среднем участке кривой ОФЗ, - ОФЗ 25080, ОФЗ 26204, ОФЗ 26208. На меньшем объем подросла доходность ОФЗ 25075, которая закрепилась на отметке 7,08% годовых; 42 сделки прошло с ОФЗ 26207 по итогам которых выпуск подрос на 0,40%, а доходность отправилась к отметке 8,13% годовых, что соответствует цене 101,55% от номинала.

На внешних рынках в сегменте бумаг американского государственного долга, в ходе вчерашнего торгового дня US Treasuries покупались инвесторами, отыгрывая слабую статистику, вышедшую в воскресенье, указывающую на замедление экономик Японии и Китая (рост китайского экспорта не оправдал прогнозов в августе, в то время как импорт неожиданно снизился, затруднив задачу правительству сохранить рост на фоне ослабления внутреннего спроса и ухудшения прогноза мировой экономики), доходность десятилетних казначейских билетов США снизилась на 1,4 пункта до отметки 1,654% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 2,806% годовых, показав снижение доходности на 1,5 пункта. В течение сегодняшней торговой сессии котировки Treasuries окажутся под небольшим давлением, в преддверии запланированных размещений – сегодняшнего аукциона трехлетних облигаций на сумму $32 млрд, завтрашнего десятилетнего на сумму $21 млрд и послезавтрашнего тридцатилетнего на сумму $13 млрд. На рынках emerging markets российские внешние евробонды Russia 30 покупались инвесторами, их доходности снизилась на пять пунктов до уровня 2,874% годовых; спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 сузился по итогам вчерашнего торгового дня на четыре пункта до отметки 122 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублевых корпоративных облигаций преобладали консолидационные настроения на фоне невысокой торговой активности участники рынка заняли выжидательные позиции, в преддверии решения ФРС США; были заметны точечные сделки, в частности проявление спроса было заметно на бумаги сотовых операторов - второго выпуска ВымпелКома, доходность которого снизилась до отметки 9,04% годовых; восьмого выпуска МТС, стоимость которого подросла до уровня 99,3% от номинала, что соответствует доходности 8,58% годовых; двухлетний четвертый выпуск ВымпелКома подрос на 0,20%, закрывшись с доходностью 9,42% годовых, небольшим ростом доходности отметились четвертый выпуск МТС, первый ВымпелКома, третьего выпуска банка Петрокоммерц. В секторе облигационных займов Москвы под давлением оказался двухлетний 62-й выпуск, цена которого упала на 0,96%, закрепив доходность выпуска на уровне 7,65% годовых; на меньшем объеме небольшая фиксация прибыли была заметна в облигациях 44-го, 64-го выпусков. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций отметился второй выпуск вологодской области, котировки которой подросли на 0,73%, отправив доходность выпуска к отметке 9,61% годовых.