Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[11.09.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ:

Внешний долг РФ На сегодня важных данных не запланировано – участники рынка будут малоактивны на фоне понедельника, будут смотреть на поведение смежных рынков и выступления представителей ФРС.

Рублевый долговой рынок Рынок останется низкоактивным на фоне отсутствия сигналов с внешних секторов. Инвесторы продолжат подготовку к к размещениям, запланированным на текущую неделю.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

С утра настрой инвесторов финансовых рынков улучшился: фондовые индексы открылись ростом, и увлекли за собой долговые бумаги. Из экономических данных был опубликован лишь индикатор потребительского кредитования в США, который продемонстрировал снижение объема потребительских кредитов в июле по сравнению с июнем и ожиданиями экспертов, подтвердив тенденцию к замедлению экономического роста в США, что убедит ФРС сохранить ключевую ставку неизменной.

К вечеру поступили известия о проблемах с членством Турции в ЕС – представители Евросоюза дали понять, что вопрос членства может обсуждаться только после того, как турецкие корабли покинут акваторию Кипра. Известия несколько подпортили картину на развивающихся рынках, однако закрытие российских еврооблигаций все же произошло в позитивной плоскости, а спред Россия-30 к 10-летним КО США остался неизменным, составив 108 б.п.

На этой неделе участники рынка будут ожидать ключевых пятничных данных по инфляции в США. Промежуточными ориентирами выступят данные по торговому балансу и индексу импортных цен (12 и 15 сентября). Во вторник состоится аукцион 10-летних US Treasuries на сумму $8 млрд.

На сегодня важных данных не запланировано – участники рынка будут малоактивны на фоне понедельника, будут смотреть на поведение смежных рынков и выступления представителей ФРС.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Как и ожидалось, активность торгов в пятницу сократилась, биржевой оборот в корпоративном секторе составил 760 млн руб, в субфедеральном – 220 млн руб. В 1-ом эшелоне наблюдалась консолидация котировок. Среди других бумаг – продолжилась коррекция цен вниз по облигациям ГидроОГК и Дальсвязи, которые открылись на вторичных торгах резким ростом цены, что привело к их перекупленности. Вторым поводом для продажи ГидроОГК является высвобождение инвесторами позиций под размещения новых облигаций энергетического сектора (в ближайшие две недели состоятся аукционы МОЭСК и Мосэнерго, облигации ФСК прошли регистрацию в ФСФР).

Сохраняется спрос на облигации металлургического сектора. В пятницу продолжились покупки Мечела-2, ТМК-3, Инпрома-2.

Сегодня на рынке сохранится низкая активность в преддверии завтрашних размещений на сумму 14 млрд руб. Внешние рынки остаются спокойными и их влияние на внутренний долг в настоящее время минимально. В то же время, продолжающееся снижение нефтяных котировок оказывает негативное влияние на настрой инвесторов.