Rambler's Top100
 

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор денежного и долгового рынков


[11.08.2009]  НОМОС-БАНК    pdf  Полная версия

Денежный рынок

С началом новой недели настроения участников валютного рынка нисколько не изменились. Несмотря на то, что цены на нефть оставались на высоких уровнях, превышая отметку в 70 долл. за барр., в понедельник рубль снова терял позиции по отношению и к бивалютной корзине, и к доллару. Отчасти такая динамика объясняется укреплением американской валюты к евро на международных торгах. С другой стороны, операции вчера не отличались особой активностью, оборот по инструментам рубль-доллар не превысил 2,6 млрд долл. (в предыдущий торговый день более 3,5 млрд долл.), в силу чего небольшой объем сделок оказывал заметное влияние на поведение курса национальной валюты.

В итоге на конец дня стоимость корзины составила 37,80 руб., а курс американской валюты закрылся на отметке 31,68 руб. Сегодня рынок характеризует высокая волатильность - открытие корзины состоялось на 37,65 руб., но затем настроения изменились и сейчас величина бивалютного ориентира находится в районе 37,85 руб.

Тем временем ситуация на денежном рынке выглядит довольно спокойно. Ставки на межбанке не превышали 7%. На рынке валютный своп наблюдается аналогичная обстановка - стоимость ресурсов, как и на прошлой неделе, вчера практически не выходила за рамки 5-6,5%. За понедельник остатки банков на счетах в ЦБ сократились с 842,2 млрд до 788 млрд руб. Снижение общего показателя ликвидности, по всей видимости, вызвано тем, что кредитные организации вчера заметно уменьшили задолженность по различным инструментам фондирования, предлагаемым ЦБ. Так, общий размер необеспеченных кредитов снизился на 31 млрд руб., а объем обязательств, попадающих в категорию «другие кредиты», на 20 млрд руб.

По итогам вчерашнего аукциона, где предлагались 6-месячные ресурсы, ЦБ удовлетворил все поданные заявки на сумму 70,5 млрд руб. при лимите аукциона в 75 млрд руб. Средневзвешенная ставка была установлена в размере 12,10%. Ресурсы, как обычно, будут предоставлены в среду.

Сегодня состоится очередной аукцион объемом 60 млрд руб. сроком на 5 недель. Исходя из опыта предыдущего размещения с такими же параметрами, можно ожидать довольно высокого спроса на эти денежные средства.

Долговые рынки

Начало новой недели на западных рынках наглядно продемонстрировало, что факторы, поддерживающие оптимизм относительно перспектив быстрого восстановления мировой/американской экономики постепенно себя исчерпывали. В понедельник отсутствие новых сигналов вызвало неуверенность международных инвесторов, на фоне которой ключевые фондовые индексы завершили день «в красной зоне», в частности, S&P потерял 0,33%, опустившись до 1007,1 пункта. Соответственно, вновь возник спрос к «безрисковым» активам, отметившихся снижением доходностей по всему спектру. Так, YTM UST10 сократилась с 3,85% до 3,78%. Сегодня состоится очередное размещение казначейских двухлетних нот в объеме 37 млрд долл. Не исключено, что новое размещение может отразиться на котировках текущих выпусков, особенно среди бумаг с аналогичной дюрацией.

Накануне вышли данные, что в июле импорт нефти в Китай вырос на 18% по сравнению предыдущим месяцем. Однако реакция сырьевого рынка пока выглядит довольно «скованной». Вероятно, участники ожидают завтрашней публикации статистики относительно запасов топлива в США, которые, по-видимому, в ближайшее время и выступят основной идеей для этого сектора глобального рынка.

Рынок российских еврооблигаций вчера выглядел достаточно вяло. Суверенный долг Russia-30 потерял в цене сразу 45 п.п., закрывшись на отметке 100,76%. Корпоративного сегмента коррекция не коснулась, однако лишь по причине отсутствия какой-либо выраженной активности участников.

Локальный рынок публичного долга в отсутствие внешних факторов также вел себя довольно пассивно. В отдельных выпусках мы наблюдали некоторую коррекцию, но большая часть долговых бумаг на небольших по объему сделках все же закрылась в плюсе.

Согласно законопроекту бюджета города Москвы на 2010 год плановый дефицит может составить до 125,7 млрд руб. При этом через выпуск ценных бумаг город планирует привлечь около 241,4 млрд руб., что почти втрое больше программы заимствований, разработанной на текущий год (89,2 млрд руб.). Проект носит предварительный характер и, скорее всего, его ожидает некоторая коррекция, в том числе в части покрытия расходов бюджета. В то же время уже сейчас очевидно, что Москва будет продолжать увеличивать предложение, объем которого едва ли сможет целиком абсорбироваться рынком, что, вероятно, впоследствии может отразиться на росте доходности кривой субфедеральных выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: