Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[11.08.2006] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера внутренний долговой рынок продолжил постепенное движение вверх. Лидерами по оборотам корпоративного сектора стали бумаги РЖД: выпуск РЖД-07 с погашением в ноябре 2012 года вырос на 0,25%, доходность снизилась на 5 б.п. до 7,22% годовых, РЖД-06 с погашением в ноябре 2010 года снизился на 0,05%, доходность по цене закрытия составила 7,19% годовых (+1 б.п.) В муниципальном секторе активно торговался 6-й выпуск Московской области, прибавивший 0,06%, доходность к погашению (апрель 2011 года) снизилась на 2 б.п. до 7,25% годовых.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора вчера выросла на 0,03%, капитализация муниципального сектора осталась неизменной. Рост капитализации сектора госбумаг составил 0,03%.

Вплоть до выхода ближайшей важной макростатистики США, которая будет опубликована в середине недели и может нарушить относительное спокойствие внешнего рынка, общий вектор движения рынка рублевого долга, вероятно, останется положительным. Все основные факторы сейчас говорят в пользу внутреннего долгового рынка. Рублевая ликвидность сохраняется на очень высоком уровне. Сегодня с утра суммарный объем остатков на корсчетах и депозитных счетах коммерческих банков в ЦБ составил 550,1 млрд. руб., ставки на МБК держатся на уровне 0,5 - 1%. При этом на первичном рынке наблюдается затишье – до 17 августа никаких размещений не запланировано. Неизменным фактором поддержки выступают ожидания укрепления курса рубля.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Us-treasuries. На внешнем долговом рынке us-treasuries торговались близко к текущим уровням. С одной стороны, крупный террористический заговор, раскрытый британской полицией, в ходе которого планировалось взорвать самолеты, совершающие рейсы между Великобританией и США, выступил катализатором спроса на us-treasuries как на «защитные» активы. С другой стороны, ограничителем роста котировок стал аукцион 30-летних us-treasuries объемом $10 млрд. руб., итоги которого оказались негативными для рынка. Верхняя планка доходности на аукционе была определена на уровне 5,08% годовых, что соответствует текущим рыночным уровням. В то же время индикатор спроса, bid-to-cover ratio, составил 1,77, заметно ниже февральского уровня 2,05. Также по сравнению с февральским аукционом резко снизилась доля непрямых заявок, что указывает на снижение спроса со стороны иностранных центральных банков и первичных дилеров. На вчерашнем аукционе этот показатель составил 33% против 65% в феврале.

Сейчас кривая доходностей выглядит следующим образом. 2-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,93% годовых (нулевое изменение), 5-летние – на уровне 4,86% (-1 б.п.) Доходности 10-летних us-treasuries держатся на 4-месячном минимуме 4,93% годовых (-1 б.п.), доходности 30-летних составляют 5,07% (нулевое изменение).

Сегодня публикуется целый блок макростатистики США: объем розничных продаж в июле, а также июльские индексы импортных и экспортных цен. Эти данные вряд ли смогут серьезно повлиять на картину рынка. Вместе с тем, второстепенные инфляционные показатели, особенно в преддверии ключевых данных, представляют немалый интерес. Согласно консенсус-прогнозу экономистов, опрошенных REUTERS, в июле рост экспортных цен может составить 0,3% по сравнению с июньскими 0,8%, рост импортных цен – 0,9% против 0,1%.

Индекс еврооблигаций emerging markets EMBI+ по итогам вчерашнего дня снизился на 0,13%, а его спрэд составил 186 б.п. (+2 б.п.). Индекс еврооблигаций EMBI+ Россия остался на прежнем уровне, а спрэд индекса сузился на 1 б.п. и составил 103 б.п. Еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 109,688/110,125 процентов от номинала со спрэдом к UST-10 в 108 б.п. Индикативные еврооблигации «Бразилия-40» выросли вчера на 0,063% и закрылись на уровне 129,688 процентов от номинала (по bid). На данный момент облигации торгуются на уровне 129,563/130,000 процентов от номинала со спрэдом к UST-30 в 152 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

БМ-Банк

Московская область

РЖД

Контакт-центр