Rambler's Top100
 

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг


[11.08.2005]  ИГ Капиталъ      Полная версия
Валютный рынок

По итогам торгов в среду курс рубля мало изменился по отношению к доллару США. Торги начались ослаблением российской валюты в связи с небольшим укреплением позиций доллара к евро на Forex. Однако очень скоро коррекция на мировом рынке завершилась, котировки американской валюты откатились на прежние уровни, и рубль также вернулся на позиции, на которых находился днем ранее. Далее до конца сессий колебания курса были несильными на фоне не слишком высокой активности операторов. Центробанк активного участия в торгах не принимал.

Рублевая ликвидность была вчера очень высокой. Остатки на корсчетах в ЦБ увеличились на 30 млрд. рублей, достигнув 278 млрд. Ставки по кредитам overnight на межбанке опустились ниже отметки 1.5% годовых. Столь благоприятная ситуация на рынке МБК, по нашему мнению, будет складываться до конца недели.

Сегодня курс рубля, по всей видимости, вновь вырастет. Причиной станет очередная волна ослабления американской валюты на Forex: в 9-00 МСК курс евро доллар находился в районе 1.2410.

Долговые обязательства


По итогам вчерашней сессии цены большинства рублевых гособлигаций заметно выросли. Сильнее всего подорожали ОФЗ46018 и ОФЗ25057 – на 90 б.п., в результате чего их доходность опустилась до 8.1% и 6.94% годовых. Выросли также ОФЗ46017 на 78 б.п., ОФЗ46002 – на 45 б.п., ОФЗ46003 – на 35 б.п., ОФЗ25058 – на 24 б.п., и ОФЗ45001 – на 3.43 б.п. При этом доходность ОФЗ46017 снизилась до 7.89% годовых, ОФЗ46002 – до 7.32% годовых, ОФЗ46003 – до 7.11% годовых, ОФЗ25058 – до 6.73% годовых, ОФЗ45001 – до 5.57% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27024 не изменилась, а ОФЗ27025 и ОФЗ45002 упала на 2 б.п. и 5 б.п., соответственно. В результате доходность двух последних бумаг увеличилась до 6.1% и 5.08% годовых, а ОФЗ27024 уменьшилась до 4.55% годовых. Объем биржевых торгов облигациями федерального займа составил 1.3 млрд. рублей по сравнению с 744.5 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Вчера состоялось доразмещение ОФЗ46014, спрос на которые более чем в три раза превысил предложение. В результате практически все облигации были проданы в ходе аукциона, а премия не превысила 2 б.п. По итогам же вторичных торгов цена данного выпуска выросла на 30 б.п., а доходность опустилась до 7.82% годовых по сравнению с 7.87% годовых на аукционе.

По всей видимости, итоги аукциона, еще раз продемонстрировавшие возросший интерес инвесторов к гособлигациям, оказались одним из факторов роста цен в ходе вчерашних торгов. Другими стали высокая рублевая ликвидность, стабильность рубля к доллару, а также снижение процентных ставок на внешних рынках, затронувшее и сектор суверенных евробондов. Впрочем, как бы благоприятно не складывалась текущая рыночная конъюнктура, рост цен внутренних госбумаг вряд ли сможет продолжиться в ближайшие дни, тем более столь высокими темпами и в отрыве от других сегментов внутреннего долгового рынка. Не способствует этому и угроза нового роста ставок на внешнем рынке, которая пока еще сохраняется.

В секторе корпоративных долговых обязательств единой тенденции не сложилось: примерно равное количество бумаг выросло и упало, при этом изменение цен по большинству выпусков оказалось незначительным. Объемы биржевых торгов были также невелики. По всей видимости, сказалось запланированное на сегодняшний день размещение облигаций Газпрома на 5 млрд. рублей, а также выжидательная позиция инвесторов из-за напряженной ситуации на внешних долговых рынках, которая хотя и улучшилась в текущем плане, тем не менее все еще сопряжена с рисками дальнейшего повышения процентных ставок. Что касается предстоящего аукциона, то его результаты, скорее всего, не принесут неожиданностей. Возможность приобрести крупный пакет по рыночным ставкам, вероятно, будет использована инвесторами, тем более что в последнее время они заметно повысили спрос на наиболее надежные классы внутренних долговых обязательств.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: