Навигатор рынков

Мировые фондовые рынки. На западных рынках преобладали покупки на фоне отскока цен на нефть и ослабления курса иены. Росту индексов не помешал выход очередной порции слабых данных по ведущим экономикам еврозоны: мартовская динамика промпроизводства в Германии и Франции оказалась хуже ожиданий. Доходность UST10 выросла на 1 б.п. до 1,76%.

Цены на нефть резко отскочили вчера, практически отыграв падение накануне. Главным драйвером стали опасения перебоев с поставками сырья из Нигерии и Ливии на фоне вооруженных нападений на объекты нефтяной инфраструктуры.

На рынке еврооблигаций суверенного сегмента доходности не изменились на длинном конце кривой (RUSSIA 42 5,26%), но снизились на 2-4 б.п. на коротком участке. В корпоративном сегменте наблюдались умеренные продажи: здесь доходности прибавили в среднем 2-4 б.п.

В локальном сегменте суверенного долга ситуация остается стабильной – доходности выросли в среднем на 2 б.п. Доходность выпуска ОФЗ-26207 составила 8,96%.

Российский фондовый рынок закрылся в умеренно негативном ключе, отыграв резкое снижение цен на нефть накануне и проигнорировав позитивный отскок сырьевых и фондовых рынков во вторник. Отличились акции Аэрофлота (+1,7%) и префы Транснефти (+0,5%) – последние, впрочем, растеряли весь рост к концу дня. Аутсайдерами дня стали эмитенты металлургического сектора: Северсталь (-4,9%), НЛМК (-4,3%), а также МТС (-3,5%).

НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР

Транснефть может заплатить 100% от прибыли по РСБУ в виде дивидендов. Негативно для акций

Новость. По информации СМИ, Минэкономразвития направило в правительство проект директивы о дивидендах Транснефти. Документ предусматривает выплату акционерам 100% чистой прибыли по РСБУ. 10% этой суммы, как предусматривает устав Транснефти, достанутся миноритариям. Проект уже согласован с Росимуществом и Минэнерго.

Эффект на компанию. Мотивировка директивы – компания не может выплатить больше 100% чистой прибыли по РСБУ. Однако директива не согласована в Минфине, таким образом, решение неокончательное. Мы отмечаем, что в истории госкомпаний были случаи, когда на дивиденды направлялась нераспределенная прибыль прошлых лет.

Тем не менее, если это решение будет одобрено, Транснефть может заплатить чуть более 1 100 руб. на привилегированную акцию, доходность около 0,5%.

Эффект на акции. Новость негативная, мы ожидаем давления на котировки сегодня. Акции компании росли вместе с другими бумагами госкомпаний на ожидании увеличения дивидендов, теперь можно ожидать коррекции.

Эффект на облигации. Новость умеренно позитивна – компании не нужно будет увеличивать долговую нагрузку для выплаты дивидендов.