Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Снижение доходностей на американском долговом рынке продолжается. В ближайшие дни внимание участников будет приковано к показателям инфляции (сегодня – выйдет PPI).

• Внутренний долг РФ: Активность внутреннего долгового рынка начнет возрастать после межпраздничного затишья. Вероятна коррекция цен – как вследствие сокращения позиций, сформированных на праздники, так и в качестве реакции на падение фондовых индексов.

Внешний долг РФ

Вчера на американском долговом рынке наблюдалось снижение доходностей после выхода очередной порции статистики. Ключевой цифрой стало снижение первичных обращений за пособием по безработице до 297 тыс с 306 тыс. Такие данные внесли дополнительную неопределенность по поводу состояния рынка труда в США, если сравнивать их с сокращением числа новых рабочих мест, которое наблюдалось на прошлой неделе. Это привело к падению доходностей КО США даже несмотря на увеличение дефицита торгового баланса до $63,9 млрд и снижение индекса импортных цен до 1,3%. Кроме того, важным событием для американского долгового рынка вчера стал аукцион по 30-летним КО США на $5 млрд. Доходность на аукционе составила 4,838% годовых, а спрос превысил уровень реальных продаж всего в 1,97 раза, при том, что этот показатель на прошлом аукционе составил 2,46.

Россия-30 упала в цене, с некоторым запозданием реагируя на движение американского долгового рынка после заседания ФРС в среду. Закрытие произошло на уровне 113,79% от номинала. Ввиду такого разнонаправленного движения спред составил 96 б.п. Сегодня внимание участников рынка будет приковано к данным по индексу цен производителей, а также по розничным продажам.

Рынок рублевых облигаций

На рынке постепенно восстанавливается активность после межпраздничного затишья. Вчера объем биржевх торгов возрос до 1,8 млрд руб, однако при этом порядка 17% сделок пришлось на 6-ой выпуск РЖД (+0,06%). Вчера вниманеи участников торгов было сосредоточено на решениях Банка Англии и ЕЦБ по вопросу ключевых процентных ставок и реакции валютных рынков.

Сегодня вероятно дальнейшее увеличение активности. При этом не исключена некоторая коррекция цен вниз. С одной стороны, инвесторы начнут укорачивать позиции, сформированные на первую декаду мая – период низкой активности рынка. С другой стороны, возможны некоторые продажи в рамках подготовки к размещениям следующей недели.