Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[11.04.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг выросла на 6 б.п. до уровня в 3,54% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Как стало известно, число заявок на пособия по безработице в США сократилось на 53 тыс. до 357 тыс., что оказалось существенно лучше прогнозов и стало максимальным снижением числа заявок с сентября 2005 г. Неожиданно выросший дефицит торгового баланса США в феврале на 5,7%, до $62,3 млрд. был вызван ростом объемов импорта автомобилей и производственного оборудования.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 6 б.п. до величины в 173 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 175 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг изменились разнонаправлено на фоне роста доходности облигаций UST’10. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды WBD-8 и Alrosa-8. Повышением индикативной доходности выделились еврооблигации Евраза, который, по неофициальным данным, планирует размещение евробондов. В потоке новостей нам бы хотелось обратить внимание на сильный годовой отчет ЛУКОЙЛа, чистая прибыль которого по US GAAP в 2007 г. выросла на 27% - до $9,51 млрд., а показатель EBITDA увеличился на 25,1% и составил $15,388 млрд.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций ЛУКОЙЛа в условиях сильных финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах роста цен оказались выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,2 года и выпуск ОФЗ 46001 с дюрацией 0,4 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 46014 с дюрацией 4,7 года и выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 5,9 года. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений доходностей выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалось преимущественное снижение доходности в 1-3 эшелонах выпусков, причем наибольший рост котировок бумаг отмечался во 2 эшелоне выпусков, где число выросших в цене облигаций превысило число снизившихся в 2,3 раза. Росту спроса на облигации 2 эшелона способствовали ожидания прихода на внутренний рынок во 2 квартале 300 млрд. руб. средств институтов развития, а также сохранившиеся на пониженном уровне в 3,5- 4% годовых ставки краткосрочных рублевых МБК. В лидерах оборота вчера были выпуски с доходностью 9 и 11% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера оказались облигации МоскомцБ-2 об с доходностью 16,3% годовых, выросшие в цене на 1,56% и облигации ГАЗПРОМ А6 с доходностью 6,4% годовых, выросшие в цене на 0,47%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации САНОС-02об с доходностью 9,4% годовых, снизившиеся в цене на 0,3%, а также выпуск АИЖК 10об с доходностью 9,4% годовых, понизившийся в цене на 0,2%. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации МособгазФ2, которые, на наш взгляд, могут быть интересны при доходности свыше 13% годовых. На первичном рынке вчера достаточно удачно прошло размещение 2 выпуска облигаций питерской компании “Сорус”, занимающегося импортом и реализацией плодоовощной продукции. После выхода выпуска на вторичные торги котировки бумаг Соруса могут, на наш взгляд, подрасти. Приближающийся период налоговых выплат, как мы думаем, несколько снизит спрос на корпоративные облигации. Однако на следующей неделе может начаться размещение свободных средств Казначейства на счетах банков, что, по-видимому, приведет к притоку “свежих денег” на рынок.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: